TotalEnergies Capital – Comptes annuels au 31 décembre 2025

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels

PricewaterhouseCoopers Audit ERNST & YOUNG Audit
TotalEnergies Capital
Exercice clos le 31 décembre 2025
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels

PricewaterhouseCoopers Audit ERNST & YOUNG Audit
63, rue de Villiers
92208 Neuilly-sur-Seine cedex
S.A.S. au capital de € 2 510 460
672 006 483 R.C.S. Nanterre
Tour First
TSA 14444
92037 Paris-La Défense cedex
S.A.S. à capital variable
344 366 315 R.C.S. Nanterre
Commissaire aux Comptes
Membre de la compagnie
régionale de Versailles et du Centre
Commissaire aux Comptes
Membre de la compagnie
régionale de Versailles et du Centre

TotalEnergies Capital
Exercice clos le 31 décembre 2025
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels

A l’Assemblée Générale de la société TotalEnergies Capital,

Opinion

En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, nous avons effectué l’audit des comptes annuels de la société TotalEnergies Capital relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2025, tels qu’ils sont joints au présent rapport.

Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.

L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au conseil d’administration remplissant les fonctions du comité d’audit.

Fondement de l’opinion

Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.

Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le Code de commerce et par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2025 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.

Observation

Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les incidences de la première application du règlement ANC n° 2022-06 exposées dans l'annexe des comptes annuels.

Justification des appréciations – Points clés de l’audit

En application des dispositions des articles L. 821-53 et R. 821-180 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous devons porter à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d’anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.

Nous avons déterminé qu’il n’y avait pas de point clé de l’audit à communiquer dans notre rapport.

Vérifications spécifiques

Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.

Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du conseil d’administration et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires.

Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article D. 441-6 du Code de commerce.

Informations relatives au gouvernement d’entreprise
Nous attestons de l’existence, dans la section du rapport de gestion du conseil d’administration consacrée au gouvernement d’entreprise, des informations requises par les articles L. 225-37-4 et L. 22-10-10 du Code de commerce.

Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique d’achat ou d’échange, fournies en application des dispositions de l’article L. 22-10-11 du Code de commerce, nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas d'observation à formuler sur ces informations.

Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires

Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société TotalEnergies Capital par votre assemblée générale du 4 avril 2025 pour le cabinet PricewaterhouseCoopers Audit et du 29 mars 2006 pour le cabinet ERNST & YOUNG Audit.

Au 31 décembre 2025, le cabinet PricewaterhouseCoopers Audit était dans la première année de sa mission et le cabinet ERNST & YOUNG Audit dans la vingtième année de sa mission sans interruption (dont dix-sept années depuis que les titres de la société ont été admis aux négociations sur un marché réglementé).

Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels

Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.

Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.

Il incombe au conseil d’administration remplissant les fonctions du comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l’audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.

Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d’administration.

Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels

Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.

Comme précisé par l’article L. 821-55 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.

Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :

• il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
• il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;
• il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ;
• il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
• il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.

Rapport au conseil d’administration remplissant les fonctions du comité d’audit
Nous remettons au conseil d’administration remplissant les fonctions du comité d’audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.

Parmi les éléments communiqués dans le rapport au conseil d’administration remplissant les fonctions du comité d’audit figurent les risques d’anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.

Nous fournissons également au conseil d’administration remplissant les fonctions du comité d’audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537/2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L. 821-27 à L. 821-34 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le conseil d’administration remplissant les fonctions du comité d’audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.

Neuilly-sur-Seine et Paris-La Défense, le 1er avril 2026
Les Commissaires aux Comptes
PricewaterhouseCoopers Audit ERNST & YOUNG Audit
Nicolas Kohli Yvon Salaün

1.1. Bilan

1.1.1. Actif au 31 décembre 2025

Avec l’entrée en vigueur d’ANC 2022-06 à partir de 2025, les charges constatées d’avance sont désormais présentées avec les créances dans l’actif circulant, alors qu’elles figuraient auparavant dans les comptes de régularisation à l’actif.

1.1.2. Passif et capitaux propres au 31 décembre 2025

Avec l’entrée en vigueur d’ANC 2022-06 à partir de 2025, les produits constatés d’avance sont désormais présentés avec les dettes d’exploitation, alors qu’ils figuraient auparavant dans les comptes de régularisation au passif.

1.2. Compte de Résultat

Avec l’entrée en vigueur d’ANC 2022-06 à partir de 2025, les produits et charges des actifs cédés sont désormais présentés en résultat d’exploitation ou résultat financier selon la nature des immobilisations.

1.3. Tableaux des flux de trésorerie

2. ANNEXE AUX COMPTES ANNUELS

2.1. Présentation de la Société et faits marquants

2.1.1. Présentation de la Société

TotalEnergies Capital (la Société), a pour activité principale, en France et à l’étranger de procéder à l’émission de titres de créance ou d’autres instruments sur les marchés financiers afin de financer les besoins généraux de TotalEnergies SE et de ses filiales. TotalEnergies Capital réalise également des opérations de change, principalement pour la couverture de ses positions en devises.

L’exercice 2025 a une durée de douze mois recouvrant la période du 1er janvier au 31 décembre.

2.1.2. Faits marquants de l’exercice

Au cours de l’année 2025, la Société a continué son activité sur les marchés de capitaux, à travers l’émission de Commercial Paper, d’emprunts obligataires, ainsi que son activité de gestion de taux et de change.

À court-terme, la Société peut émettre sur des programmes de Commercial Paper (US CP et EURO CP) et sur un programme de NEU CP.

À long-terme, la Société agit aux côtés de TotalEnergies SE et TotalEnergies Capital International 2023, comme émetteur principal sur un programme EMTN (sous garantie TotalEnergies SE), renouvelé le 5 septembre 2021, aux côtés de TotalEnergies SE, TotalEnergies Capital USA et TotalEnergies Capital SE, renouvelé en 2015 sur un programme US SEC Registered Shelf (sous garantie TotalEnergies SE) et aux côtés de TotalEnergies SE, TotalEnergies Capital Canada et TotalEnergies Capital International sur le programme australien AMTN (sous garantie TotalEnergies SE), non renouvelé en date du 31 décembre 2025. La Société peut aussi émettre des emprunts obligataires hors programme (sous garantie TotalEnergies SE).

Au cours de l’année 2025, la Société n’a procédé à aucune émission obligataire.

Les programmes d’émissions de la Société font l’objet d’une notation à long-terme et à court-terme par Standard & Poor’s : A+/A-1, et par Moody’s : Aa3/P1. Ces notations ont été rendues possibles par l’émission d’une garantie TotalEnergies SE adossée à ces programmes. TotalEnergies SE fait l’objet d’une notation à long-terme et à court-terme par Standard & Poor’s : A+/A-1 avec une perspective Stable sur la notation long terme, et par Moody’s : Aa3/P-1 avec une perspective Stable sur la notation long-terme.

2.2. Principes, règles et méthodes comptables

2.2.1. Principes généraux

Le bilan et le compte de résultat sont établis conformément aux dispositions de la législation française et aux pratiques comptables généralement admises dans les sociétés commerciales.

La Société a appliqué en 2025 le règlement ANC 2022-06, rentré en vigueur sur l’exercice. Ce nouveau règlement, qui modifie le règlement ANC 2014-03, entraîne principalement des évolutions dans la présentation des états financiers.

2.2.2. Règles et méthodes comptables

Les opérations de financement à long et moyen terme à l’intérieur de la Compagnie TotalEnergies sont enregistrées en immobilisations financières pour leur valeur nominale.

2.2.2.1. Opérations en devises

Pour le suivi des opérations en devises, TotalEnergies Capital applique un modèle dérivé du modèle des établissements de crédit.

De ce fait, en date d’arrêté, la Société ne comptabilise pas les écarts de conversion actif et passif mais procède à une réévaluation des postes du bilan et du hors bilan dont l’impact est enregistré en compte de résultat (gains et pertes de change latents).

La réévaluation du hors-bilan long terme en devises est réaffectée aux postes du bilan auxquels les instruments financiers dérivés sont adossés (empreunts obligataires).

La réévaluation du hors-bilan court-terme en devises est enregistrée dans le poste « produits à recevoir sur réévaluation des positions de change hors-bilan » ou « charges à payer sur réévaluation des positions de change hors-bilan ».

Les positions en devises sont converties en euros sur la base du cours de change à la clôture de l’exercice.

2.2.2.2. Continuité d’exploitation

Les comptes annuels ont été établis en appliquant la convention comptable de continuité d’exploitation.

2.2.2.3. Instruments financiers de taux et de devises

Les opérations sur instruments financiers à terme non dénouées figurent dans les engagements hors- bilan. Il s’agit essentiellement de contrats d’échange de taux d’intérêt et de devises négociés dans un but de couverture afin de gérer l’exposition de la Société aux fluctuations des taux d’intérêt et des cours de change des devises.

Les différentiels d’intérêts et les reports ou déports attachés à ces swaps ou contrats à terme sont comptabilisés pro rata temporis dans le compte de résultat, en charges ou produits financiers, sur la durée de vie des éléments auxquels ils sont adossés.

Les éventuelles pertes latentes accessoires aux opérations de couverture sur dérivés ne sont pas constatées en provision compte tenu de leur caractère non structurel.

2.2.2.4. Emprunts obligataires

Les charges d’intérêts des emprunts obligataires adossés au hors-bilan de swaps sont présentées après swaps dans le bilan et dans le compte de résultat. Ils sont convertis au taux de clôture en date d’arrêté. Les pertes et profits résultant de la conversion au cours de clôture des emprunts en devises et des swaps d’émission sont enregistrés en résultat sous la rubrique : pertes et profits de change.

2.2.2.5. Présentation des intérêts des swaps d’émission

Les charges sur emprunts sont présentées après impact des swaps. Cette présentation permet une cohérence entre le compte de résultat et le bilan – les emprunts étant présentés après impact de la réévaluation au titre des changes des swaps d’émission – et de constater directement le coût global de la dette. Au bilan, les charges à payer sur swaps d’émission et intérêts courus sur swaps sont donc aussi présentées nets.

2.2.3. Changements comptables

Hormis le règlement ANC 2022-06 rentré en vigueur sur l’exercice (2.2.1), aucun autre élément particulier n’est à porter à la connaissance du lecteur de ces états financiers.

2.3. Notes sur le bilan

2.3.1. Actif

2.3.1.1. Immobilisations financières

Les immobilisations financières de la Société sont constituées de prêts long terme en dollars contractés avec TotalEnergies Finance pour un montant de 7 021 277 milliers d’euros. Les prêts en euros sont présentés après swaps. Ces derniers sont intégralement adossés aux emprunts obligataires après prise en compte des swaps d’émission.

2.3.1.1.1. Mouvements des immobilisations financières

2.3.1.1.2. Échéancier des immobilisations financières

2.3.1.2. Créances

2.3.1.2.1. Échéancier

2.3.2. Passif

2.3.2.1. Capitaux propres

2.3.2.1.1. Capital social

2.3.2.1.2. Tableau de variation des capitaux propres

2.3.2.2. Emprunts obligataires

Au cours de l’exercice 2025, il n’y a pas eu d’émissions obligataires ni de remboursement.

Ces emprunts obligataires ont fait majoritairement l’objet d’un ou plusieurs swaps de taux et/ou de change afin de transformer la dette en taux variable ou fixe et/ou en autres devises en fonction des besoins de financement relatifs aux prêts immobilisés et aux tirages de lignes de crédit.

L’impact de la réévaluation des swaps sur 2025 est nul :

2.3.2.3. Emprunts et dettes financières divers

2.3.2.4. Dettes d’exploitation

2.4. Notes sur le compte de résultat

2.4.1. Résultat financier

Les profits et pertes nets de change s’analysent ainsi :

2.5. Autres informations

2.5.1. Fiscalité

2.5.1.1. Intégration fiscale

La Société est fiscalement intégrée chez TotalEnergies S.E (Siret: 54205118000066) dont le siège social est situé, 2 Place Jean Millier, la Défense 6, 92400 Courbevoie. Ce régime permet à TotalEnergies S.E. de se constituer, seule, redevable de l’impôt sur les sociétés, des contributions additionnelles et de l’impôt forfaitaire annuel en vue de la détermination du résultat d’ensemble du groupe (ART 223 A du CGI). De ce fait, la Société verse à TotalEnergies S.E. (société intégrante) le montant de l’impôt calculé selon les règles de droit commun, qu’elle aurait dû normalement payer à l’administration fiscale, si elle n’avait pas été intégrée.

2.5.1.2. Impôts

2.5.2. Consolidation

2.5.3. Engagements hors bilan

2.5.3.1. Portefeuilles des instruments financiers dérivés

Les engagements hors bilan sur les instruments financiers dérivés sont présentés ci-dessous. Ces montants fixent le niveau d’engagement notionnel sans être représentatifs d’une perte ou d’un gain latent.

Instruments financiers dérivés - Gestion du risque de taux et de change

Au cours de l’exercice 2025, huit swaps de taux ont été mis en place pour un montant notionnel de 2 200 millions de dollars.

Aucun swap de taux ou de change adossé à un emprunt obligataire n’a été remboursé sur la période.

2.5.3.2. Valorisation de marché des instruments financiers dérivés

Au 31 décembre 2025, la valorisation de marché des instruments financiers dérivés s’établit avec la décomposition suivante :

2.5.4. Informations sur les parties liées

2.5.5. Effectifs

La Société ne dispose pas d’effectifs.

2.5.6. Evènements postérieurs à la clôture

Aucun élément particulier n'est à porter à la connaissance du lecteur des états financiers en 2025.

2.5.7. Honoraires des commissaires aux comptes

La Société étant incluse dans un périmètre de consolidation, les informations relatives aux honoraires des commissaires aux comptes ne sont pas fournies dans les comptes individuels conformément à l’article 832-20 du Plan Comptable Général.

Notes

1. Y compris intérêts courus nets des swaps associés aux prêts.
2. Représentent les dépôts versés aux partenaires bancaires dans le cadre des contrats d’appels de marge afin de limiter le risque de contrepartie. Cela concerne principalement les swaps associés aux émissions obligataires. Les charges et produits sur swaps dédiés correspondent aux intérêts rattachés aux swaps effectués pour le compte de TotalEnergies Capital Canada et TotalEnergies Capital International.
3. cross currency swaps et swaps de taux adossés aux emprunts obligataires. La valeur de marché des swaps est donnée “pied de coupon”.