s Communiqué de presse
Communiqué de presse
Paris, le 2 octobre 2025
RESULTATS DES NEUF PREMIERS MOIS de 2025
- Logement : bonne activité commerciale sur les 9 premiers mois
- Structure financière très solide
- Confirmation des perspectives sur l’ensemble de l’exercice
- Principaux éléments de l’activité commerciale
- Réservations globales : 827,0 M€ TTC
Dont Logement : 826,9 M€ TTC pour 3 760 lots - Délai d’écoulement Logement : 5,1 mois(b)
- Principaux éléments financiers
- Chiffre d’affaires : 744,7 M€ Dont Logement : 599,2 M€
- Marge brute : 149,2 M€
- ROC (EBIT) : 56,8 M€
- MOP (Taux d’EBIT)(c) : 7,6 %
- Résultat net (pdg) : 33,3 M€
- Trésorerie nette(a) : 394,7 M€
- Principaux indicateurs de développement
- Backlog global : 2 379,0 M€ HT
Dont Logement : 1 994,0 M€ HT - Portefeuille foncier Logement : 34 474 lots
| Kaufman & Broad SA annonce aujourd’hui ses résultats pour les neuf premiers mois de l’exercice 2025 (du 1er décembre 2024 au 31 août 2025). Nordine Hachemi, Président-Directeur Général de Kaufman & Broad, a notamment déclaré : « Sur l’ensemble des neuf premiers mois de 2025, Kaufman & Broad a enregistré une progression de 6,3 % de ses réservations en valeur et de 9,5 % de ses réservations en volume dans un marché du Logement neuf en recul de plus de 6 %(d). Tout en prenant note de ce bon niveau d’activité commerciale, Kaufman & Broad reste attentif aux évolutions du marché du logement neuf, qui pourrait être perturbé par l’environnement économique actuel. Les réservations en volume réalisées par les primo et secundo accédants ont progressé de 39,3 % d’une période à l’autre. Elles représentent 24 %, des réservations totales des neuf premiers mois de 2025, contre 18 % au 31 août 2024. La part des investisseurs particuliers s’élève à 12 % malgré l’abrogation du dispositif Pinel fin 2024. L’offre commerciale est en hausse significative d’une période sur l’autre. Elle reste toutefois contrainte par un rythme très lent de délivrance des permis de construire. Les délais d’écoulement de 5,1 mois restent nettement inférieurs à ceux du marché, estimés à près de 19,7 mois(e). Ils témoignent de la maîtrise des coûts de nos projets qui, combinée au niveau actuel des taux d’intérêt, permet de proposer des prix de vente adaptés au pouvoir d’achat de nos clients. En attestent les succès commerciaux des ouvertures récentes. Par ailleurs, la progression de 13, 6 % du portefeuille foncier à 34 474 lots sur les douze derniers mois confirme sa dynamique de reconstitution. Dans le domaine de la RSE, l’évaluation 2025 S&P Global Corporate Sustainability Assessment (CSA) voit le score ESG du groupe progresser à 53/100, positionnant K&B dans le top 10% de son industrie. L’agence de notation Fitch Ratings a confirmé, fin août, le rating « BBB- » Investment Grade avec perspectives stables de Kaufman & Broad SA. Cette notation est constante depuis 2022. La confirmation par Fitch Ratings de cette note met en évidence la solidité de la structure financière du groupe. A fin août 2025, la trésorerie active s’établit à 398,3 millions d’euros après remboursement à son échéance du solde de l’emprunt obligataire de type EuroPP de 100 millions d’euros et prise en compte du dividende 2024. La trésorerie nette positive(a) s’élève à 394,7 millions d’euros. La moitié environ sera utilisée pour la réalisation du projet Austerlitz, dont la livraison est prévue courant 2027. Le solde aura vocation à financer la croissance sur les exercices à venir. Les perspectives fixées en janvier dernier pour l’ensemble de l’exercice 2025 sont maintenues : le chiffre d’affaires devrait progresser d’environ 5 %. Le taux de Résultat opérationnel courant (MOP) ou d’EBIT devrait s’établir entre 7,5% et 8% et la trésorerie nette devrait rester significative après la prise en compte du paiement d’un dividende de près de 43 millions d’euros au titre de l’exercice 2024. » |
A fin août 2025, les réservations de logements en valeur s’élèvent à 826,9 millions d’euros (TTC), à comparer à 777,9 millions d’euros par rapport à la même période en 2024. En volume, elles s’établissent à 3 760 logements en 2025 contre 3 433 logements en 2024, soit une progression de 9,5 %.
Le délai d’écoulement des programmes s’établit à 5,1 mois au 31 août 2025 (sur 9 mois), en légère hausse par rapport à la même période en 2024 (3,6 mois).
L’offre commerciale, avec 91 % des logements situés en zones tendues (A, Abis et B1), s’élève à 2 145 logements au 31 août 2025 (1 355 logements à fin août 2024).
Répartition de la clientèle
Les réservations en valeur (TTC) des primo-accédants représentent 24 % des ventes, à comparer à 18 % sur la même période en 2024. Les secundo-accédants représentent 11 % des ventes pour les neuf premiers mois de 2025 contre 6 % en 2024.
Les réservations réalisées auprès des investisseurs représentent 12 % des ventes contre 15 % par rapport à fin août 2024. La part des ventes en bloc s’établit à 53 % des réservations en valeur (TTC) contre 61 % sur la même période en 2024.
Au 31 août 2025, le pôle tertiaire a enregistré des réservations nettes de -0,5 millions d’euros (TTC) à comparer à 21,0 millions d’euros (TTC) à la même période en 2024.
Kaufman & Broad a actuellement en commercialisation ou à signer 55 200 m² de surfaces de bureaux et environ 144 600 m² de surfaces logistiques. Le groupe dispose de 49 300 m² de surfaces de bureaux et environ 60 700 m² de surfaces logistiques à l’étude. Par ailleurs, 100 800 m² de surfaces de bureaux ainsi que près de 12 700 m² de logistique sont actuellement en construction. Enfin, la société a près de 13 500 m² de surfaces de bureaux à réaliser en MOD (maîtrise d’ouvrage déléguée).
- Indicateurs avancés de l’activité commerciale et développement
Au 31 août 2025, le Backlog Logement s’établit à 1 994,0 millions d’euros (HT) contre 2 050,0 millions d’euros (HT) pour la même période en 2024, et représente 26,3 mois d’activité contre 27,5 mois d’activité à fin août 2024. Au 31 août 2025, Kaufman & Broad comptait 119 programmes de logements en cours de commercialisation.
Le portefeuille foncier Logement représente 34 474 lots et est progression par rapport à celui de fin août 2024 (30 347 lots). À fin août 2025, il correspond à plus de 6 années d’activité commerciale.
Par ailleurs, 84 % des logements du portefeuille foncier sont situés en zones tendues, représentant 28 929 logements au 31 août 2025.
Au 4ème trimestre 2025, le groupe prévoit de lancer 40 nouveaux programmes.
Au 31 août 2025, le Backlog du pôle Tertiaire s’établit à 384,4 millions d’euros HT à comparer à 552,5 millions d’euros HT pour la même période en 2024.
Le chiffre d’affaires global s’établit à 744,7 millions d’euros (HT), à comparer à 701,2 millions d’euros à la même période en 2024.
Le chiffre d’affaires Logement s’élève à 599,2 millions d’euros (HT), contre 598,4 millions d’euros (HT) en 2024, stable à + 0,1 %. Il représente 80,5 % du chiffre d’affaires du groupe.
Le chiffre d'affaires de l’activité Appartements s’établit à 566,7 millions d’euros (HT) (vs. 549,0 millions d’euros (HT) à fin août 2024). Le chiffre d'affaires du pôle Tertiaire ressort à 133,8 millions d’euros (HT), à comparer à 90,3 millions d’euros (HT) sur la même période en 2024. Les autres activités dégagent un chiffre d’affaires de 11,6 millions d'euros (HT) (dont 6,7 millions d’euros de chiffre d’affaires liés à l’exploitation des résidences étudiants) contre 12,5 millions d'euros (HT) (dont 6,1 millions d’euros de chiffre d’affaires liés à l’exploitation des résidences étudiants).
Au 31 août 2025, la marge brute s’élève à 149,2 millions d’euros, à comparer à 146,2 millions d’euros sur la même période en 2024. Le taux de marge brute s’établit à 20,0 % à comparer à 20,9 % sur la même période de 2024.
Les charges opérationnelles courantes s’élèvent à 92,4 millions d’euros (12,4 % du chiffre d’affaires), contre 92,7 millions d’euros sur la même période en 2024 (13,2 % du chiffre d’affaires). Le résultat opérationnel courant s’établit à 56,8 millions d’euros, à comparer à 53,5 millions d’euros en 2024. Le taux du Résultat opérationnel courant s’élève à 7,6 % comme en 2024.
À fin août 2025, le résultat net de l’ensemble consolidé s’élève à 41,7 millions d'euros, à comparer à la même période en 2024 où il s’élevait à 40,0 millions d’euros. Les participations ne donnant pas le contrôle s'élèvent à 8,5 millions d’euros au neuf premiers mois 2025 contre 8,9 millions d’euros en 2024.
Le résultat net - part du groupe ressort à 33,3 millions d’euros à comparer à 31,1 millions d’euros sur la même période en 2024.
- Structure financière et liquidité
La trésorerie nette positive (hors dette IFRS 16 et dette put Neoresid) au 31 août 2025 s’établit à 394,7 millions d’euros, à comparer à une trésorerie nette positive (hors dette IFRS 16 et dette put Neoresid) de 397,6 millions d’euros à fin novembre 2024. La trésorerie active (disponibilités et valeurs mobilières de placement) s’établit à 398,3 millions d’euros au 31 août 2025, à comparer à 502,9
AXA 37.950 € (+0,13 %) 
BE SEMICONDUCTOR 174.850 € (-5,69 %) 
THEON INTERNAT 28.500 € (-1,21 %) 
UNILEVER 51.950 € (-0,44 %) 
GALAPAGOS 25.360 € (-4,01 %) 
ARCELORMITTAL SA 43.510 € (-2,20 %)