s Communiqué de presse
Communiqué de presse
Paris, le 28 janvier 2026
RESULTATS ANNUELS 2025
- Résultats 2025 conformes aux guidances
- Structure financière très solide
- Dividende proposé au titre de l’exercice 2025 de 2,20 euros par action
- 2026 : Activité attendue stable et maintien d’un taux de marge opérationnelle proche de 8 %
- Principaux éléments de l’activité commerciale
- Réservations globales : 1 332,2 M€ TTC
Dont Logement : 1 163,2 M€ TTC pour 5 703 lots - Délai d’écoulement Logement : 4,7 mois(b)
- Principaux éléments financiers
- Chiffre d’affaires : 1 136,0 M€ Dont Logement : 870,9 M€
- Marge brute : 221,9 M€
- ROC (EBIT) : 91,0 M€
- MOP (Taux d’EBIT)(c) : 8,0 %
- Résultat net (pdg) : 54,2 M€
- Trésorerie nette(a) : 319,1 M€
- Principaux indicateurs de développement
- Backlog global : 2 370,2 M€ HT
Dont Logement : 1 961,3 M€ HT - Portefeuille foncier Logement : 32 392 lots
| Kaufman & Broad SA annonce aujourd’hui ses résultats pour l’ensemble de l’exercice 2025 (du 1er décembre 2024 au 30 novembre 2025). Nordine Hachemi, Président-Directeur Général de Kaufman & Broad, a notamment déclaré : « Les résultats 2025 de Kaufman & Broad sont conformes aux guidances annoncées en janvier 2025. La hausse de 9,5 % des réservations en volume enregistrée sur les neuf premiers mois a subi un net ralentissement au cours du 4ème trimestre du fait d’un climat politique et réglementaire incertain. De ce fait, les réservations en volume ne progressent que de 2,9 % sur l’ensemble de l’exercice, dans un marché du Logement neuf en recul estimé entre 5 et10 %(d). Les réservations en volume réalisées par les primo et secundo accédants ont progressé de 34,9 % d’une période à l’autre. Elles représentent 20 %, des réservations totales au cours de l’exercice 2025, contre 15 % en 2024. La part des investisseurs particuliers reste stable malgré l’abrogation du dispositif Pinel fin 2024. Dans un contexte de taux d’écoulement soutenu (délais d’écoulement de 4,7 mois vs 22 mois(e) pour le marché), le dynamisme de l’activité de développement s’est traduit par une hausse notable de l’offre commerciale (+ 62,5 % par rapport à fin novembre 2024) et une progression de 7,0 % du portefeuille foncier à 32 392 lots. On constate une prise de conscience de l’urgence de relancer la construction de logement qui se manifeste notamment par les mesures de soutien annoncées par le gouvernement. Le nouveau statut de bailleur privé offre l’avantage de se focaliser sur la qualité du logement ainsi que sur sa rentabilité locative, et non simplement sur un abattement fiscal. Concernant les ventes en bloc, les ressources complémentaires affectées au logement social devraient faciliter le financement par les bailleurs institutionnels de leurs investissements. Enfin, le dispositif PTZ en place jusqu’en 2027 devrait continuer à alimenter la demande des primo accédants. En Immobilier d’entreprise, Kaufman & Broad a signé auprès d’EDF en novembre dernier la vente en l’état futur d’achèvement d’un immeuble de bureaux de plus de 30 000 m² à Marseille. Par ailleurs, le chantier d’Austerlitz (A7/A8) se poursuit conformément au calendrier annoncé. Dans le domaine de la RSE, CDP (Carbon Disclosure Project) vient d’attribuer à Kaufman & Broad la note A dans le classement « Climate Change », meilleur score possible. Kaufman & Broad rejoint ainsi le groupe des entreprises de la « CDP A-list », qui correspond au top 4% en 2025. L’agence de notation Fitch Ratings a confirmé, fin août, le rating « BBB- Investment Grade » avec perspectives stables de Kaufman & Broad SA. |
Le groupe confirme ainsi sa capacité à conjuguer solidité financière et performance élevée en matière de RSE.
A fin novembre 2025, la trésorerie active s’établit à 322,5 millions d’euros après remboursement à son échéance du solde de l’emprunt obligataire de type EuroPP de 100 millions d’euros et prise en compte du dividende 2024. La trésorerie nette positive(a) s’élève à 319,1 millions d’euros. Sur ce montant, environ 200 millions d’euros seront utilisés pour la réalisation du projet Austerlitz, dont la livraison est prévue courant 2027. Le solde aura vocation à financer l’activité et la croissance du groupe sur les exercices à venir.
Pour l'exercice 2026, le chiffre d’affaires du groupe devrait se situer à un niveau comparable à celui de l'exercice 2025. Le taux de résultat opérationnel courant devrait être proche de 8 %. La trésorerie nette devrait rester positive après la prise en compte du paiement d’un dividende au titre de l’exercice 2025 de 2,20 euros par action, soumis à l’approbation de l’Assemblée générale du 5 mai prochain.
Enfin, dans le cadre de ses missions et à l’issue des travaux du Comité de Rémunération et de Nomination initiés en 2024, le Conseil d’administration de Kaufman & Broad nommera David Laurent Directeur Général Délégué, avec effet à l’issue de l’Assemblée générale annuelle des actionnaires prévue le 5 mai 2026. Il proposera également celui-ci comme nouvel administrateur à cette Assemblée.
Actuel Directeur du pôle Tertiaire, Aménagement et Logement Île-de-France, David Laurent a rejoint Kaufman & Broad il y a 15 ans et est membre du Comité Exécutif depuis 2016. Il a été, à ce titre, l’un des principaux acteurs du développement rentable de Kaufman & Broad tout au long de cette période. »
A fin novembre 2025, les réservations de logements en valeur s’élèvent à 1 163,2 millions d’euros (TTC), à comparer à 1 163,3 millions d’euros par rapport à la même période en 2024. En volume, elles s’établissent à 5 703 logements en 2025 contre 5 543 logements en 2024, soit une progression de 2,9 %.
Le délai d’écoulement des programmes s’établit à 4,7 mois au 30 novembre 2025 (sur 12 mois), en légère hausse par rapport à la même période en 2024 (3,0 mois).
L’offre commerciale, avec 90 % des logements situés en zones tendues (A, Abis et B1), s’élève à 2 249 logements au 30 novembre 2025 (1 384 logements à fin novembre 2024).
Répartition de la clientèle
Les réservations en valeur (TTC) des primo-accédants représentent 22 % des ventes, à comparer à 17 % sur la même période en 2024. Les secundo-accédants représentent 10 % des ventes contre 6 % en 2024.
Les réservations réalisées auprès des investisseurs représentent 11 % des ventes contre 13 % par rapport à fin novembre 2024. La part des ventes en bloc s’établit à 57 % des réservations en valeur (TTC) contre 65 % sur la même période en 2024.
Au 30 novembre 2025, le pôle tertiaire a enregistré des réservations nettes de 168,4 millions d’euros (TTC).
Kaufman & Broad a actuellement en commercialisation ou à signer 11 400 m² de surfaces de bureaux et environ 117 900 m² de surfaces logistiques. Le groupe dispose de 44 300 m² de surfaces de bureaux et environ 102 300 m² de surfaces logistiques à l’étude. Par ailleurs, 131 100 m² de surfaces de bureaux ainsi que près de 12 700 m² de logistique sont actuellement en construction. Enfin, la société a près de 13 500 m² de surfaces de bureaux à réaliser en MOD (maîtrise d’ouvrage déléguée).
- Indicateurs avancés de l’activité commerciale et développement
Au 30 novembre 2025, le Backlog Logement s’établit à 1 961,3 millions d’euros (HT) contre 1 987,8 millions d’euros (HT) pour la même période en 2024, et représente 27,0 mois d’activité contre 26,3 mois d’activité à fin novembre 2024. Au 30 novembre 2025, Kaufman & Broad comptait 119 programmes de logements en cours de commercialisation.
Le portefeuille foncier Logement représente 32 392 lots et est en progression par rapport à celui de fin novembre 2024 (30 272 lots). À fin novembre 2025, il correspond à plus de 6 années d’activité commerciale.
Par ailleurs, 83 % des logements du portefeuille foncier sont situés en zones tendues, représentant 26 907 logements au 30 novembre 2025.
Au 1er trimestre 2026, le groupe prévoit de lancer 20 nouveaux programmes.
Au 30 novembre 2025, le Backlog du pôle Tertiaire s’établit à 408,5 millions d’euros HT à comparer à 509,2 millions d’euros HT pour la même période en 2024.
Le chiffre d’affaires global s’établit à 1 136,0 millions d’euros (HT), à comparer à 1 076,8 millions d’euros à la même période en 2024.
Le chiffre d’affaires Logement s’élève à 870,9 millions d’euros (HT), contre 908,0 millions d’euros (HT) en 2024, en léger recul de - 4,1 %. Il représente 76,7 % du chiffre d’affaires du groupe.
Le chiffre d'affaires de l’activité Appartements s’établit à 814,5 millions d’euros (HT) (vs. 830,1 millions d’euros (HT) à fin novembre 2024). Le chiffre d'affaires du pôle Tertiaire ressort à 248,9 millions d’euros (HT), à comparer à 151,6 millions d’euros (HT) sur la même période en 2024. Les autres activités dégagent un chiffre d’affaires de 16,2 millions d'euros (HT) (dont 9,3 millions d’euros de chiffre d’affaires liés à l’exploitation des résidences étudiants) contre 17,2 millions d'euros (HT) (dont 8,3 millions d’euros de chiffre d’affaires liés à l’exploitation des résidences étudiants).
AXA 37.950 € (+0,13 %) 
BE SEMICONDUCTOR 174.850 € (-5,69 %) 
THEON INTERNAT 28.500 € (-1,21 %) 
UNILEVER 51.950 € (-0,44 %) 
GALAPAGOS 25.360 € (-4,01 %) 
ARCELORMITTAL SA 43.510 € (-2,20 %)