Résultats Annuels 2025

Progression du chiffre d'affaires  •  EBITDA à +202K€  •  Pix-Star en forte croissance  •  Acquisition de R-Cost  •  Réduction de la perte

Le 30 avril 2026 à 19h00

ORDISSIMO (FR0013318052, mnémonique : ALORD), spécialiste des solutions technologiques dédiées aux séniors, annonce ses résultats annuels 2025 arrêtés par le conseil d'administration du 30 avril 2026. Les comptes audités seront disponibles sur le site internet de la société et sur le site d'Euronext.

Résultats annuels 2025

Chiffre d'affaires à 3 683 K€ : +16,8%

La société publie un chiffre d'affaires en progression à 3 683 K€ (+16,8%) par rapport à 2024, porté par l'essor significatif de la filiale américaine SPH Digital, commercialisant les cadres photo sous la marque Pix-Star.

Activité SPH Digital (marque Pix-Star)

Le chiffre d'affaires d'Ordissimo sur ce segment s'établit à 1 786 K€ en 2025, en très forte hausse par rapport à 2024 (746 K€), grâce à d'importantes expéditions de cadres photo vers la filiale américaine SPH Digital au cours de l'exercice.

Côté marché américain en revanche, les ventes aux consommateurs ont été perturbées par l'instauration des droits de douane par l'administration américaine au printemps 2025, qui a généré des ruptures d'approvisionnement sur plusieurs semaines. Par conséquent, SPH Digital présente un niveau de stocks en fin d'année supérieur à celui de fin 2024, reflet d'une demande contrainte sur la période.

Sur le plan opérationnel, la filiale retrouve l'équilibre : le résultat opérationnel ressort positif à +19 K$, après une année 2024 marquée par une charge exceptionnelle de 344 K$ liée à un vol de marchandises qui avait lourdement affecté les comptes. La restructuration menée depuis lors porte ses fruits — la filiale est désormais entièrement gérée depuis Ordissimo en France, avec une réduction significative des coûts de structure. La marge brute s'améliore à 39,1% du CA (vs 25,2% en 2024), témoignant de la solidité retrouvée du modèle.

Activité Ordissimo Europe

L'activité Ordissimo en Europe s'établit à 1 206 K€ en 2025 contre 1 716 K€ en 2024, en recul de 29,7%, dans un contexte de marché difficile pour le hardware grand public seniors.

Le recul est concentré sur les canaux de vente directe en France : le retail recule de 61% à 273 K€, les ventes aux particuliers de 47% à 215 K€ et la VPC de 31% à 57 K€. Ces baisses reflètent à la fois la contraction du marché et un phénomène de déstockage chez les enseignes de grande distribution, qui ont réduit leurs commandes en 2025 après des livraisons importantes réalisées en fin d'année 2024. La réorientation progressive du modèle vers des revenus récurrents contribue également à ce rééquilibrage des volumes.

À rebours de cette tendance, deux lignes de revenus affichent une forte progression : les Services bondissent de 62% à 192 K€, portés par la montée en puissance des abonnements Club lancés en mars 2025 ; l'Export hors US progresse de 37% à 329 K€, témoignant de la dynamique croissante sur les marchés européens, notamment en Allemagne. La baisse de la Communauté (-22% à 81 K€) reflète le repli général de la monétisation publicitaire, déjà commenté par ailleurs.

Ces évolutions illustrent la transformation en cours du modèle : le hardware recule mais la récurrence s'installe et l'international progresse, posant les bases d'une structure de revenus plus résiliente pour 2026.

Activité Must World

L'activité de distribution d'accessoires Must World reste stable à 692 K€ (-0,1% vs 2024). La marge brute est en légère baisse à 293 K€ (42,3% du CA) contre 301 K€ (43,5%) en 2024.

Poursuite de la réduction des charges d'exploitation

Les autres charges d'exploitation s'élèvent à 890 K€ en 2025, en baisse de 145 K€ (-14%) par rapport à 2024 (1 035 K€). Cette réduction résulte principalement de l'arrêt des investissements en communication TV (101 K€ de parrainage en 2024, absent en 2025) et d'une optimisation générale des dépenses. Les principaux postes sont le loyer du siège social (133 K€), les honoraires (125 K€), les frais de transport sur ventes (65 K€).

Recherche & Développement

Pix-Star

Les premières livraisons du nouveau cadre photo LUX 10 pouces ont eu lieu en fin d'année, marquant le début du renouvellement complet de la gamme. En parallèle, la conception du modèle 15 pouces a été engagée, ce qui permettra de compléter l'intégralité de la gamme LUX d'ici fin 2026.

Sur le plan infrastructure, la société a migré l'hébergement des photos depuis des serveurs dédiés redondants vers le cloud OVH. Les deux architectures restent opérationnelles en parallèle jusqu'à la fin du premier semestre 2026. Cette migration permet une réduction significative des coûts d'exploitation et assure le chiffrement des photos au repos — requis pour la synchronisation avec certains réseaux sociaux ainsi que par le Cyber Resilience Act (CRA) européen, applicable à partir de fin 2027.

Ordissimo

La nouvelle formule Club, lancée en mars 2025, intègre désormais les mises à jour logicielles Ordissimo au-delà des deux ans de garantie ainsi que la sauvegarde des données dans le cloud, en complément de l'assistance téléphonique déjà proposée. Cette offre renouvelée a rencontré un vif succès : le nombre d'abonnés est passé de 1 300 lors du lancement à plus de 3 000 à fin 2025, générant un chiffre d'affaires mensuel récurrent de l'ordre de 25 K€ en fin d'exercice.

Les mises à jour déployées auprès des clients intègrent diverses améliorations fonctionnelles, ainsi qu'une mise à jour du navigateur Internet garantissant compatibilité et sécurité.

Investissements R&D

La société a capitalisé 269 K€ de dépenses de R&D en 2025 (vs 292 K€ en 2024), constituées de salaires et charges des développeurs internes ainsi que de développeurs externes intervenant sur les différentes lignes de produits. Les frais de développement nets au bilan s'élèvent à 837 K€ au 31 décembre 2025 (vs 961 K€ en 2024), après dotation aux amortissements de 393 K€ sur l'exercice. La société a par ailleurs comptabilisé un Crédit d'Impôt Innovation de 19 K€ au titre de 2025, en forte baisse en raison de la modification du taux de prise en charge des dépenses éligibles.

Communauté

Ordissinaute

Le site communautaire Ordissinaute (.fr, .de, .com…), qui réunit l'ensemble des utilisateurs Ordissimo, a enregistré 307 000 visiteurs en 2025 pour des revenus publicitaires totaux de 81 K€, en recul de 23 K€ par rapport à l'exercice précédent. Cette baisse reflète le repli de la monétisation publicitaire observé sur l'ensemble du secteur : les revenus issus de la recherche Google ont diminué de 20,5 K€ en raison d'une dégradation du RPM (revenu pour mille impressions), tandis que les revenus display ont reculé de 2,5 K€ pour les mêmes motifs.

Pix-Star

La communauté Pix-Star représente aujourd'hui 1,25 million d'adresses e-mail, dont 230 000 actives sur l'année, ainsi que 243 000 utilisateurs réguliers sur le site pix-star.com, consulté en amont de l'interface d'administration des cadres. Les préventes du nouveau modèle LUX 10 pouces auprès de cette communauté ont contribué au financement de son lancement commercial.

Un EBITDA à l'équilibre : +201 K€ vs −139 K€ en 2024

Ordissimo publie un EBITDA de +201 K€ en 2025, en amélioration de 340 K€ par rapport à 2024 (−139 K€). C'est la première fois depuis plusieurs exercices que la société atteint l'équilibre opérationnel avant amortissements.

La marge brute progresse de 19,8% à 1 752 K€ (47,6% du CA vs 46,4% en 2024), bénéficiant de l'effet mix favorable lié à la montée en puissance des services récurrents. La masse salariale est quasi stable à 990 K€ (−0,9%).

Réduction significative de la perte nette

Après dotations aux amortissements (435 K€), l'EBIT ressort en perte de 233 K€ contre une perte de 594 K€ en 2024, soit une amélioration de 362 K€ (+61%).

Le résultat financier est en perte de 33 K€ (vs +76 K€ en 2024), reflétant les charges d'intérêts sur l'emprunt obligataire émis en 2025 les gains de change et pertes de changes sont désormais comptabilisés dans l’exploitation.

La perte nette 2025 s'élève à 247 K€ contre 388 K€ en 2024, soit une réduction de 36%.

Bilan renforcé

La structure financière est sensiblement renforcée grâce aux deux augmentations de capital réalisées au cours de l'exercice.

(¹) Dettes financières = emprunts obligataires + dettes bancaires + comptes courants d'associés et divers. La hausse 2025 s'explique quasi intégralement par l'émission de l'emprunt obligataire de 1 500 K€ en décembre 2025, affecté au financement de l'acquisition de R-Cost.

(²) Les avances conditionnées BPI figurent en 'autres fonds propres' au bilan. Leur remboursement sera intégralement achevé en juin 2026.

Les capitaux propres s'élèvent à 5 484 K€ (+43%), grâce à l'augmentation de capital de mars 2025 (646 587 actions à 0,65€) et à celle d'août 2025 (2 839 108 actions à 0,57€). La trésorerie brute est stable à 684 K€.

Les dettes financières s'établissent à 2 441 K€ au 31 décembre 2025. Les comptes courants d'associés (391 K€) restent stables, témoignant de l'engagement des actionnaires de référence aux côtés de la société. L'endettement bancaire se réduit significativement à 544 K€ contre 836 K€ en 2024, grâce aux remboursements effectués dans le cadre du plan d'amortissement normal. Par ailleurs, les avances conditionnées BPI, qui ne constituent pas à proprement parler des dettes financières, s'élèvent à 75 K€ contre 280 K€ en 2024 — leur remboursement sera intégralement achevé en juin 2026, ce qui allégera sensiblement les flux de trésorerie sortants sur l'exercice. Enfin, la société a contracté en décembre 2025 un emprunt obligataire de 1 500 K€ affecté au financement de l'acquisition de R-Cost. Conformément à la logique économique de l'opération, les charges d'intérêts afférentes à cet emprunt sont supportées par R-Cost, dont la capacité bénéficiaire est très largement suffisante pour en assurer le service.

La société conserve un déficit fiscal reportable de 5 374 K€, représentant une économie d'impôt future potentielle de 1 344 K€.

Perspectives 2026

SPH Digital — Pix-Star (États-Unis)

La filiale américaine aborde 2026 avec des perspectives favorables. La stabilisation des droits de douane américains offre une meilleure visibilité sur les approvisionnements et devrait permettre d'éviter les ruptures de stock qui ont pénalisé l'exercice 2025. Le renouvellement complet de la gamme Pix-Star se concrétise avec l'arrivée prévue en fin d'année d'un nouveau cadre 15 pouces, qui viendra compléter une offre déjà renouvelée et positionner la marque sur un segment premium plus différenciant. Dans ce contexte, la société anticipe une progression de l'activité sur l'ensemble de l'exercice.

Ordissimo — Europe

Sur les produits et services en Europe, la société anticipe une stabilité des volumes. La priorité est portée sur l'amélioration de la rentabilité, grâce à la montée en puissance de deux lignes de revenus récurrents à forte marge :

• Les abonnements Club Ordissimo : lancée en mars 2025, cette formule intègre les mises à jour logicielles au-delà de la garantie, la sauvegarde cloud et l'assistance téléphonique. Le succès est au rendez-vous avec plus de 3 000 abonnés à fin 2025 et un chiffre d'affaires mensuel récurrent de l'ordre de 25 K€, soit un rythme annualisé de 300 K€ en progression constante. La base d'abonnés continue de croître mécaniquement à chaque vente d'appareil.
• Le Club Exclusive Mobile : Ordissimo lance en 2026 une offre inédite combinant smartphones et tablettes Android de toutes marques, préconfigurés avec l'interface Ordissimo simplifiée, associés à des abonnements mobiles sans engagement. Commercialisée en direct via exclusivemobile.fr, cette offre cible les utilisateurs Ordissimo existants ainsi que de nouveaux clients seniors en quête d'une solution clé en main sur mobile. Le modèle appareil + abonnement récurrent génère un revenu mensuel prévisible et fidélise durablement la base clients. En parallèle, Ordissimo engage des partenariats de distribution indirecte avec des opérateurs et distributeurs spécialisés, en commençant par l'Allemagne — où la marque bénéficie d'une présence établie — avec un potentiel de déploiement sur l'ensemble des marchés européens.

R-Cost — Pôle Services IT

L'intégration opérationnelle de R-Cost au sein du groupe Ordissimo génère d'ores et déjà des synergies concrètes, estimées à environ 100 K€ d'économies en 2026 grâce a