PATRIMOINE ET COMMERCE
PATRIMOINE ET COMMERCE: RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2026
23-Juil-2026 / 08:45 CET/CEST
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COMMUNIQUÉ DE PRESSE RÉSULTATS DU 1er SEMESTRE 2026 Paris, le 23 juillet 2026 Le Conseil de surveillance de Patrimoine & Commerce, réuni le 22 juillet 2026, a examiné l’activité de la société et validé les comptes consolidés semestriels de l’exercice 2026, arrêtés par la Gérance (1). - Loyers bruts de 30,3 M€
- Valorisation des immeubles de 930 M€
- Ratio LTV à 42,8%
Données financières clés : Chiffres clés | 30/06/26
6 mois | 30/06/25
6 mois | Var. % | Loyers bruts | 30,3 M€ | 28,7 M€ | +5,6% | Résultat net récurrent part du Groupe (2) | 16,2 M€ | 16,3 M€ | (0,3%) | Résultat net part du Groupe | 10,6 M€ | 12,1 M€ | (12,0%) | | | | | Indicateurs Alternatifs de Performance (2) | 30/06/26 | 31/12/25 | Var. % | Valorisation des immeubles (hors droits) (3) | 930,0 M€ | 909,4 M€ | n.a | Taux de capitalisation (4) | 7,5% | 7,5% | n.a | Ratio LTV (5) | 42,8% | 42,7% | n.a | Actif net réévalué (hors droits - en €/action) | 29,9 € | 30,1 € | (4,8%) | Actif net réévalué (hors droits) | 485,8 M€ | 498,0 M€ | (2,5%) |
Éric Duval, Gérant et Fondateur de Patrimoine & Commerce a déclaré : « Les résultats du premier semestre 2026 confirment la robustesse du modèle économique de Patrimoine & Commerce et la qualité de ses actifs. Dans un contexte de marché qui demeure exigeant, Patrimoine & Commerce continue d’afficher une performance solide, soutenue par la récurrence de ses revenus et une gestion disciplinée de ses activités. Fort de fondamentaux solides et d’une structure financière maîtrisée, Patrimoine & Commerce poursuit l’exécution de sa stratégie avec confiance, dans une perspective de création de valeur durable à long terme. » Performance opérationnelle Sur le 1er semestre 2026, Patrimoine & Commerce a poursuivi une activité locative dynamique avec la signature de 49 baux (dont 21 renouvellements) permettant une amélioration du taux d'occupation financier à 95,6% (6). Le taux de recouvrement des loyers, charges et taxes atteint 99% sur le 1er semestre 2026. Performance financière Au cours des six premiers mois de l’exercice 2026, Patrimoine & Commerce a continué de délivrer une solide performance financière. Les loyers bruts de Patrimoine & Commerce au 30 juin 2026 se sont établis à 30,3 M€ contre 28,7 M€ au 30 juin 2025 : En millions d'euros - 6 mois | 30/06/26 | 30/06/25 | Var. % | Périmètre constant | 28,3 | 28,3 | 0,0% | Acquisitions | 0,7 | - | n/a | Variation de périmètre (7) | 1,3 | - | n/a | Actifs cédés | 0,1 | 0,4 | n/a | Total loyers bruts | 30,3 | 28,7 | +5,6% |
L’augmentation des loyers bruts s’explique par les mouvements de périmètre et une évolution du périmètre d’intégration globale (+1,6M€). A périmètre constant, les loyers restent stables, la contribution moyenne de l’indexation se situant autour de 0%. Le passage des loyers bruts aux loyers nets reste stable entre les deux exercices (91% des loyers bruts sur les deux semestres), reflétant principalement les charges non refacturables ainsi que les impayés (qui représentent environ 0,6% des quittancements semestriels) : En millions d'euros - 6 mois | 30/06/26 | 30/06/25 | Var. % | Loyers bruts | 30,3 | 28,7 | +5,6% | Droits d'entrée | 0,0 | (0,0) | n.a. | Revenus locatifs | 30,3 | 28,7 | +5,6% | Charges locatives non refacturables | (2,7) | (2,2) | +19,2% | Autres charges sur immeubles | (0,2) | (0,4) | n.a. | Loyers nets | 27,5 | 26,1 | +5,3% |
Les charges de structure s’établissent à 4,2 M€. Ainsi, le résultat opérationnel courant s’établit à 23,3 M€ au 30 juin 2026. Le coût de l’endettement financier net s’élève à 8,1 M€ au 30 juin 2026. La Société est faiblement exposée au risque de taux, avec 84% de sa dette à taux fixe ou variable couvert, et le taux d’intérêt moyen sur la période est de 3,13% (vs. 2,87% sur le 1er semestre 2025). Le résultat net récurrent, calculé en part du Groupe, s’établit à 16,2 M€ au 30 juin 2026, stable par rapport à l’exercice précédent : En millions d'euros - 6 mois | 30/06/26 | 30/06/25 | Var. % | Résultat opérationnel courant retraité | 23,1 | 22,6 | 2,4% | Coût de l’endettement financier net retraité | (6,9) | (6,3) | 9,4% | Impôts courants | (0,0) | (0,0) | n.a. | Résultat net récurrent (2) | 16,2 | 16,3 | (0,3%) | Résultat net récurrent dilué par action | 1,00 | 1,02 | (2,5%) |
La campagne d’évaluation des immeubles de placement fait ressortir une variation de juste valeur de -4,5 M€ dans les comptes au 30 juin 2026. En tenant compte des autres produits et charges non récurrents (-1,1 M€) et de la variation de juste valeur des instruments de couverture (+0,1M€), le résultat net en part du Groupe s’établit à 10,6 M€ au 30 juin 2026 (soit 10,5M€ en intégrant les intérêts minoritaires). Ratio LTV stable, ANR par action à 29,9 € L'endettement net consolidé part du Groupe, de 376,3 M€ au 30 juin 2026, permet au groupe de présenter un ratio Loan-To-Value part du Groupe de 42,8%, laissant une capacité d’investissement significative par rapport à l’objectif de 50% que s’est fixé Patrimoine & Commerce. | | | En millions d'euros | 30/06/26 | 31/12/25 | Endettement net | 376,3 | 385,5 | (-) passifs locatifs liés aux locations simples | (4,5) | (4,6) | (-) instruments de couverture | 0,5 | 0,4 | Endettement Net Hors Instruments de Couverture | 372,3 | 381,3 | Valeur des immeubles (hors droits) | 869,8 | 893,9 | Ratio Loan To Value part du Groupe | 42,8% | 42,7% |
L’actif net réévalué hors droits par action s’élève quant à lui à 29,87 € (485,8 M€), en diminution de -4,8% par rapport au 31 décembre 2025. Retraité de la distribution de dividende, l’ANR se serait établi à 508,4 M€ (soit 31,3 €/action), en diminution de -0,4 % par rapport au 31 décembre 2025. En millions d'euros | 30/06/26 | 31/12/25 | ANR hors droits d'enregistrement | 485,8 | 498,0 | ANR hors droits d'enregistrement par action (en euros) | 29,87 | 31,39 | Nombre d'actions (hors actions auto-détenues) | 16 260 844 | 15 894 885 |
Développement et optimisation du portefeuille d’actifs Au 30 juin 2026, la valeur d’expertise totale du patrimoine (hors droits et y compris actifs consolidés par mise en équivalence et actifs destinés à être cédés) s’établit à 930,0 M€, les principales variations par rapport au 31 décembre 2025 sont détaillées ci-dessous. Le taux de capitalisation des actifs en exploitation reste stable à 7,5%. En millions d'euros | Variation | Solde Net au 01/01/26 | 909,4 | Investissements | 2,0 | Cessions | (4,2) | Variation de périmètre (7) | 27,2 | |
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AXA 44.370 € (-1,53 %) 
UMG 14.625 € (-0,78 %) 
SHELL PLC 41.300 € (-0,63 %) 
ARCELORMITTAL SA 65.260 € (-0,43 %) 
EDP 4.847 € (-0,10 %)