Résultats du 1^er semestre 2025

Le premier semestre 2025 s’inscrit dans la continuité du second semestre 2024, qui avait marqué un retour à la normale après un premier semestre 2024 de transition.

SAPMER réalise un chiffre d’affaires de 55,3 millions d’euros, un Excédent Brut d’Exploitation (EBE) de 7,7 millions d’euros et un résultat net de 1,8 million d’euros.

Les efforts de maîtrise des coûts ont permis une réduction de 10 % par rapport au premier semestre 2024. Les capitaux propres ont été renforcés grâce aux bons résultats des deux derniers semestres et à la seconde tranche de l’augmentation de capital réalisée en avril 2025. Par ailleurs, la dette financière a été divisée par deux en deux ans. Ces améliorations traduisent la capacité du Groupe à rebondir après les crises successives : celle du Covid en 2020-2021, puis l’arrêt contraint de ses thoniers mauriciens, suite aux difficultés rencontrées sur les quotas en 2022 et 2023 avec les autorités mauriciennes de l’époque.

Dans un environnement exigeant, SAPMER reste fidèle à ses valeurs : rigueur, résilience et engagement. Nous abordons les prochains défis avec détermination, portés par la confiance renouvelée de nos partenaires et actionnaires, et par l’énergie de nos équipes.

Résultats consolidés (1er janvier – 30 juin) 

Les comptes semestriels ne font pas l’objet de procédures d’audit.

Chiffre d’affaires                                                          COMMUNIQUÉ DE PRESSE

L’activité pêcherie, comprenant la pêche australe (légine et langouste) et la pêche au thon tropical (ventes de thon brut), représente 97% du chiffre d’affaires total. Cette activité est en hausse de 10% par rapport au premier semestre 2024. 

Le chiffre d’affaires de la pêcherie australe progresse de 20 %, porté par un calendrier de marées plus favorable et une hausse des prix de la légine. Les prix de la langouste sont en légère baisse.

Le chiffre d’affaires de la pêcherie thon recule de 7%. Les prix ont retrouvé un niveau de milieu de cycle, mais les volumes ont été pénalisés par un arrêt technique règlementaire d’un des trois thoniers et des conditions de pêches défavorables au second trimestre.

Le chiffre d’affaires de l’activité valorisation, constitué des ventes directes réalisées par notre comptoir du Port de La Réunion, est en baisse de 6%. Cette diminution s’explique par les effets conjugués du cyclone Belal et de l’épidémie de chikungunya qui ont affecté l’activité de nos clients locaux professionnels.

Rentabilité opérationnelle

L’EBE réalisé est de 7,7 millions d’euros, soit 14 % du chiffre d’affaires. Après la prise en compte des dotations aux amortissements et dépréciations de 4,5 millions d’euros, le résultat opérationnel ressort à 3,2 millions d’euros. 

Le résultat financier est de -1,4 million d’euros, conduisant à un résultat net avant impôt de 1,8 million d’euros.

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Structure bilancielle

Au 30 juin 2025, les capitaux propres s’élèvent à 44,5 millions d’euros. La dette financière atteint 44,1 millions d’euros et la trésorerie est de 10,6 millions d’euros. Il en résulte une dette financière nette à 33,5 millions d’euros, soit :

•       un ratio dette nette / capitaux propres de 0,75x ;

•       un ratio dette nette / EBITDA glissant sur 12 mois de 2,1x.

Perspectives

SAPMER poursuivra son adaptation à un environnement en constante évolution, notamment dans sa pêcherie phare, la légine, dont elle est le premier opérateur. Après l’entrée d’un nouveau navire dans cette pêcherie en 2022, modifiant la répartition des quotas entre huit navires au lieu de sept, et une baisse du TAC (Total Admissible de Captures) de 7% en 2024, la préfecture des TAAF a annoncé le 18 juillet une nouvelle réduction du TAC de 15% pour les campagnes 2025 à 2028. La dernière semaine d’août 2025, les TAAF ont publié le maintien du contingentement à huit navires dans la pêcherie et la répartition des quotas de légine par navire selon les nouveaux critères du plan de gestion qui conduisent les navires SAPMER à enregistrer une baisse de leur quota de 25% par rapport à la campagne précédente. Ces niveaux de quota vont nécessiter la mise en œuvre de mesures d’adaptation.

Fort de 80 ans d’engagement et d’innovation dans les mers australes, les quelques 500 collaborateurs de SAPMER entendent conserver leur place au service de cette pêcherie légine qu’ils ont contribué à structurer aux côtés des TAAF et du Museum National d’Histoire Naturelle (MNHN), faisant de la pêcherie légine dans les Terres australes et antarctiques françaises une filière durable et exemplaire.

SAPMER aborde les prochaines étapes de son développement, forte de ses savoir-faire, de sa résilience et de l’engagement de ses équipages et de ses équipes, qui constituent les fondements de sa réussite durable.

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ETAT DU RESULTAT GLOBAL

¹ EBITDA : résultat opérationnel avant dotations aux amortissements et dépréciations d’actifs. 

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ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE

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TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE   

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TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES  

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NOTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

Dans l’ensemble des états financiers et annexes, les montants sont indiqués en milliers d’Euros (K€) et les différences de        ± 1 K€ sont dues aux arrondis.

Les états financiers consolidés comprennent la société SAPMER et ses filiales, l’ensemble étant désigné comme « le Groupe ».

SAPMER est l’opérateur historique de la grande pêche dans les eaux des Terres australes et antarctiques françaises (TAAF) au départ de l’Ile de La Réunion. Créée en 1947, SAPMER opère au 30 juin 2025 une flottille de 8 navires de pêche : quatre palangriers congélateurs pour la pêche à la légine, un caseyeur congélateur pour la pêche à la langouste et trois thoniers senneurs surgélateurs (surgélation à bord à -40°C) pour la pêche au thon (Albacore et Listao) dans l’océan Indien.

Ces états financiers consolidés n’ont pas fait l’objet de procédures d’audit.

1. PRINCIPES COMPTABLES

Les états financiers intermédiaires résumés du Groupe SAPMER portant sur la période de six mois close au 30 juin 2025 ont été préparés conformément à la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union Européenne relative à l’information financière intermédiaire.

S’agissant de comptes résumés, ils n’incluent pas toute l’information requise par le référentiel IFRS pour l’établissement des états financiers annuels et doivent donc être lus en relation avec les états financiers consolidés du Groupe établis conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union Européenne au titre de l’exercice clos au 31 décembre 2024.

Les méthodes comptables appliquées sont identiques à celles appliquées dans les états financiers annuels au 31 décembre 2024.

Normes, amendements et interprétations dont l’application est obligatoire en 2025.

Le Groupe n’a pas choisi d’appliquer par anticipation des normes et interprétations dont l’application n’est pas obligatoire au 1^er janvier 2025.

Impôts courants, impôts différés

Les impôts courants dans les comptes intermédiaires sont comptabilisés sur la base du taux d’impôt qui serait applicable sur les résultats annuels attendus.

Le taux d'imposition retenu pour le calcul des impôts différés relatifs aux sociétés du Groupe est, pour l'exercice 2025, de 25,83 %.

Estimations

La préparation de comptes consolidés conformes aux normes IFRS nécessite la prise en compte par la direction d’hypothèses et d’estimations qui affectent les montants d’actifs et de passifs figurant au bilan, les actifs et les passifs éventuels mentionnés dans l’annexe, ainsi que les charges et les produits du compte de résultat. Il est possible que les montants définitifs soient différents des estimations et des hypothèses retenues. Les principales estimations et hypothèses sont identiques à celles décrites dans les notes aux états financiers consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2024.

Continuité d’exploitation

Les efforts de maîtrise des coûts ont permis une réduction de 10 % par rapport au premier semestre 2024. Les capitaux propres ont été renforcés grâce aux bons résultats des deux derniers semestres et à la seconde tranche de l’augmentation de capital réalisée en avril 2025. Par ailleurs, la dette financière a été divisée par deux en deux ans. Ces améliorations traduisent la capacité du Groupe à rebondir après les crises successives : celle du Covid en 2020-2021, puis l’arrêt contraint de ses thoniers mauriciens, suite aux difficultés rencontrées sur les quotas en 2022 et 2023 avec les autorités mauriciennes de l’époque.

La direction estime ainsi que le Groupe a les moyens nécessaires pour poursuivre son exploitation. 

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2. INFORMATION SECTORIELLE

2.1 Production

Le chiffre d’affaires se décompose en la vente des produits péchés et transformés.

Le chiffre d’affaires de l’activité pêcherie comprend des ventes de thon brut entier, de légine essentiellement étêtée vidée et de langoustes principalement entières. 

Notre activité valorisation comprend les ventes de nos produits premium et naturels issus de nos trois pêcheries ;

Les autres produits de l’activité comprennent : 

-       Remboursement d’assurance ;

2.2 Autres charges et produits opérationnels

3. EFFECTIF

L’effectif équivalent temps plein à juin 2025 est de 324 contre 340 au 30 juin 2024. Cet effectif comprend uniquement ceux des entreprises intégrées globalement :

4. CAPITAUX PROPRES

Capital social 

L’Assemblée générale mixte du 17 avril 2024 a voté une délégation de compétence au Conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social en numéraire de 20 M€ par voie d’émission d’actions ordinaires d’une valeur nominale de          0,80 €. Une première tranche de 15 M€ a été effectuée au 1^er semestre 2024.

L’Assemblée générale mixte du 28 mars 2025 a approuvé la seconde tranche de l’augmentation de capital réservée décidée pour un montant de 5 M€. 647 668 actions nouvelles ont été émises d’une valeur nominale de 0,80 € et une prime d’émission en numéraire de 6,62 € a été attribuée à l’apporteur la Région Réunion.

Le nombre total d’actions au 30 juin 2025 est de 6,1 millions d’une valeur nominale de 0,80 € par action. Le Groupe ne dispose pas d’instruments dilutifs.

Dividendes

L’Assemblée générale des actionnaires du 23 juin 2025 a pris acte qu’aucun dividende n’est distribué au titre de l’exercice clos au 31 décembre 2024.

Résultat par action

5. DISPONIBILITES/ TRESORERIE 

6. DETTE NETTE ET PASSIFS FINANCIERS

6.1 Variation des dettes financières sur le premier semestre 2025

La répartition des emprunts par activité : 

La répartition des emprunts par type de taux et de devises :

6.2 État des échéances des emprunts et dettes au premier semestre 2025

Total                                                                                                                32 949                24 750               13 622                     71 321

7. ENGAGEMENTS FINANCIERS

Engagements financiers

Engagements financiers donnés sur emprunts

Dans le cadre de certains financements, le Groupe a consenti une hypothèque au profit des établissements prêteurs concernés pour garantir le remboursement desdits prêts.

Autres obligations contractuelles

Les autres obligations contractuelles et engagements commerciaux significatifs, non inclus dans le bilan, sont les suivants au 30 juin 2025 :

* Les contrats de location simple correspondent à la somme actualisée des paiements minimum des engagements de loyers non résiliables, mais qui ne sont pas qualifiés comme contrats sous IFRS16.

Autres engagements

A la connaissance du Groupe, aucun autre engagement hors bilan significatif n’existe à la clôture du premier semestre 2025.

8.    EVENEMENTS POST-CLOTURE

Après l’entrée d’un nouveau navire dans la pêcherie Légine en 2022, modifiant la répartition des quotas entre huit navires au lieu de sept, et une baisse du TAC (Total Admissible de Captures) de 7% en 2024, la préfecture des TAAF a annoncé le 18 juillet une nouvelle réduction du TAC de 15% pour les campagnes 2025 à 2028. La dernière semaine d’août 2025, les TAAF ont publié le maintien du contingentement à huit navires dans la pêcherie et la répartition des quotas de légine par navire selon les nouveaux critères du plan de gestion qui conduisent les navires SAPMER à enregistrer une baisse de leur quota de 25% par rapport à la campagne précédente. Ces niveaux de quota vont nécessiter la mise en œuvre de mesures d’adaptation.

9.    OPERATIONS ENTRE PARTIES LIEES

Le Groupe est contrôlé par la société SAPMER INVESTISSEMENTS elle-même détenue à 53,56%, directement ou indirectement par la société CANA TERA SCA. SAPMER INVESTISSEMENTS détient, au 30 juin 2025, 51,66 % des actions de la société SAPMER. 

Les opérations entre la Société et ses filiales, lesquelles sont des parties liées, ont été éliminées en consolidation et ne sont pas déclarées dans cette note. 

Les transactions avec des sociétés détenant des actions SAPMER SA comme la SAS SAPMER INVESTISSEMENTS, ou des sociétés dont certains membres de la direction détiennent une influence significative, sont les suivantes :

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10. PERIMETRE DE CONSOLIDATION JUIN 2025

La liste des sociétés appartenant au périmètre de consolidation est donnée dans le tableau ci-après :

^(*) Sociétés intégrées fiscalement.

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