Votre solution de location opérationnelle au service des transports durables Rapport financier semestriel 30 juin 2026

Le présent rapport financier semestriel a été établi conformément aux articles 4.2.1 et 4.2.3 des Règles des marchés Euronext Growth.

SOMMAIRE

1. RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE SUR LES COMPTES INTERMEDIAIRES DU 30 JUIN 2026.................................................. 3
1.1. CHIFFRES CLES……………………………………..........................................................................3
1.2. RAPPEL DES ACTIVITES………………………………......................................................................3
1.3. PRODUITS RETRAITES DES ACTIVITES…………………....................................................................4
1.4. ÉVOLUTION DES RESULTATS DU GROUPE…………….....................................................................7
1.5. AUTRES ELEMENTS DES RESULTATS CONSOLIDES...........................................................................7
1.6. BILAN CONSOLIDE DU GROUPE………………….............................................................................7
1.7. PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS EN COURS………….......................................................................8
1.8. CONTEXTE MACROECONOMIQUE…………………….......................................................................8
1.9. ÉVENEMENTS IMPORTANTS DU PREMIER SEMESTRE 2026...............................................................9
1.10. ÉVENEMENTS IMPORTANTS SURVENUS POST-CLOTURE...................................................................9
1.11. PERSPECTIVES…………………………………….. ........................................................................9
1.12. RISQUES ET INCERTITUDES SUR LE SECOND SEMESTRE ................................................................10
1.13. PRINCIPALES TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIEES......................................................................10
2. ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES........................................................................................... 11
3. RAPPORT D’EXAMEN LIMITE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES…………. ......................................................................................................................................... 34

1. RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE SUR LES COMPTES INTERMEDIAIRES DU 30 JUIN 2026

1.1. CHIFFRES CLES

Les tableaux ci-dessous présentent des extraits des comptes de résultat, des états de situation financière et des états des flux de trésorerie des états financiers consolidés résumés pour les clôtures semestrielles au 30 juin 2026, au 30 juin 2025 et la clôture annuelle de 2025.

Les informations financières ci-dessous doivent être lues conjointement avec les états financiers consolidés semestriels résumés et les autres informations du rapport semestriel d’activité figurant ci-après.

(1) La réconciliation entre les chiffres publiés et ces agrégats est présenté en note 5.1 de l'annexe aux comptes consolidés semestriels résumés.

(1) Les immobilisations corporelles brutes excluent la valeur des plus values de cession interne
(2) L'endettement net correspond à l'endettement brut incluant les disponibilités et les instruments dérivés actifs.

1.2. RAPPEL DES ACTIVITES

Implanté sur les cinq continents, TOUAX loue et vend des wagons de fret, des barges fluviales et des conteneurs dans le monde entier, pour son compte et pour le compte d’investisseurs.

Avec 1,2 milliard d’euros de matériels en gestion, TOUAX est un des leaders européens de la location de ces types de matériel.

TOUAX réalise 72,9 millions d’euros de produits retraités des activités au premier semestre 2026 dont 99 % hors de France.

ı Division Wagons de Fret
TOUAX à travers sa filiale irlandaise TOUAX Rail Ltd, gère 12 193 plateformes (9 011 wagons) à fin juin 2026. Le Groupe est spécialisé dans le wagon plat intermodal de type 45’, 60’, 90’ ou 106’, et commercialise par ailleurs notamment des wagons porte‑autos ou des wagons-trémies.

La devise fonctionnelle de la division Wagons de Fret est l’euro en Europe et la roupie indienne en Inde.

En Europe, le Groupe offre ses services de location et de maintenance depuis l’Irlande, via un réseau de bureaux et d’agents situés dans la plupart des pays européens. TOUAX peut être amené également à vendre des wagons neufs et d’occasion.

TOUAX offre ainsi une couverture globale à l’ensemble de ses clients.

L’exploitation des wagons de fret est réalisée par le Groupe principalement pour son propre compte (70 % de la flotte gérée) et en partie dans le cadre de la gestion d’actifs pour compte de tiers (30 % de la flotte gérée en nombre de plateformes).

ı Division Barges Fluviales
TOUAX est présent en Europe, en Amérique du Nord et du Sud avec à fin juin 2026 une flotte de 115 barges en propre et en gestion représentant une cale de plus de 306 milliers de tonnes.

TOUAX offre ses services :

• en France sur la Seine et le Rhône,
• en Europe du Nord sur le Rhin (Meuse, Moselle, Main),
• en Europe Centrale sur le Danube,
• en Amérique du Nord sur le Mississippi,
• en Amérique du Sud sur la Paraná Paraguay.

TOUAX propose à ses clients une expertise complète dans le domaine fluvial, notamment au travers de contrats de location ainsi que de négoce de matériel fluvial.

La devise fonctionnelle de la division Barges Fluviales est le dollar américain aux États-Unis et en Amérique du Sud, l’euro en Europe.

TOUAX a pour client des opérateurs logistiques fluviaux ou des entreprises industrielles.

ı Division Conteneurs
TOUAX sous sa marque TOUAX Global Container Solutions gère une flotte d’environ 268 000 CEU à fin juin 2026 qui lui permet d’être un des leaders d’Europe Continentale et le 7e loueur mondial de conteneurs. Le Groupe s’est spécialisé dans le conteneur sec standard (20 pieds, 40 pieds ou 40 pieds haute capacité) et le conteneur réfrigéré qui peut se louer indifféremment à l’ensemble des compagnies maritimes mondiales. Sa flotte a un âge moyen d’environ 9 ans.

L’exploitation de conteneurs est réalisée à 63 % pour le compte d’investisseurs tiers, le solde appartenant au Groupe (nombre de CEU).

La devise fonctionnelle de la division Conteneurs est le dollar américain.

TOUAX Global Container Solutions propose une famille très étendue de contrats :

• La location opérationnelle de courte durée (contrat renouvelable annuellement de type « Master lease » ou contrat de location one way),
• La location opérationnelle de longue durée (3 à 8 ans) avec ou sans option d’achat (ces contrats représentent près de 75 % de la flotte gérée) et des programmes de « sale and lease back »
• Occasionnellement la location financière (programme de location-vente).

Les autres activités principales de TOUAX sont le négoce de conteneurs neufs et la vente de conteneurs d’occasion.

TOUAX vend également des conteneurs neufs et d’occasion.

Le taux d’utilisation est de 92 % au 30 juin 2026.

TOUAX Global Container Solutions travaille avec différentes compagnies maritimes, dont les 25 premières mondiales, et la plupart d'entre elles font appel à ses services de location depuis plus de 20 ans.

L’entreprise est implantée au plan international à travers un réseau de 3 bureaux régionaux (Singapour pour l’Asie et le Moyen Orient, Paris pour l’Europe et l’Afrique, et Miami pour les Amériques) et des représentations à Philadelphie, Chicago, Austin, São Paulo et Shanghai.

Avec environ 200 dépôts situés dans les principales zones portuaires mondiales, TOUAX Global Container Solutions offre ainsi une couverture globale à l’ensemble de ses clients.

ı Division Constructions Modulaires
L’activité Constructions modulaires n’est pas significative au regard des autres activités de transport du Groupe et est présentée dans l’information sectorielle dans la catégorie Divers.

1.3. PRODUITS RETRAITES DES ACTIVITES

Pour permettre une lecture plus fine et plus juste de ses activités, les produits des activités sont retraités afin de présenter les activités en propriété d’une part et les activités de gestion d’autre part (cf. note 5 de l’annexe aux états financiers consolidés semestriels résumés). Pour les activités de gestion, le chiffre d’affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs (actifs ou passifs) est remplacé par les commissions de gestion qui correspondent à la contribution nette de l’activité de gestion locative à la performance du Groupe.

Cette présentation permet ainsi la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et des commissions de gestion qui sont regroupées en activité de gestion et distincte de l’activité en propriété.

ı Évolution du produit retraité des activités

Le produit retraité des activités est en baisse de 10,8 millions d’euros (soit -13 %), de 83,7 millions d’euros en juin 2025 à 72,9 millions d’euros en juin 2026. À devise et périmètre constants, la variation est de -9,03 %, le dollar s’étant déprécié entre les deux périodes, passant de 1,093 $ = 1 € (taux moyen S1 2025) à 1,1670 $ = 1 € (taux moyen S1 2026).

• Le produit retraité de l’activité Wagons de Fret est en retrait de 3,4 millions d’euros. Cette baisse s’explique par la baisse de l’activité location impactée par la surcapacité temporaire de wagons intermodaux sur le marché du ferroviaire européen.
• Le produit retraité de l’activité Barges Fluviales augmente de 0,5 million d’euros. L’activité affrètement et l’activité vente expliquent l’augmentation qui compense la baisse du chiffre d’affaires locatif et l’absence de syndication.
• Le produit retraité de l’activité Conteneurs baisse de 5,8 millions d’euros. Cette baisse résulte du recul de l’activité de location et des ventes, les compagnies maritimes ayant temporairement privilégié l’achat de conteneurs plutôt que leur location.
• Le produit retraité de l’activité Constructions modulaires diminue de 1,9 million d’euros, l’activité n’ayant pas renouvelé de contrat sur des grands projets africains d’infrastructure.

L’activité en propriété diminue de 8,3 millions d’euros. Cette variation s’explique principalement par la baisse dans les divisions Conteneurs et Wagons de Fret.

Le retrait de l’activité de gestion de 2,2 millions d’euros s’explique essentiellement par la baisse des syndications et en conséquence des commissions de syndication.

ı Analyse par zone géographique

Produits retraités des activités par zone géographique

Dans les divisions Wagons de Fret et Barges Fluviales, l’implantation des services, la localisation des marchés et la localisation des clients sont très largement identiques.

La division Conteneurs correspond à une implantation internationale, les conteneurs se déplaçant sur des centaines de routes commerciales mondiales.

ı Analyse par division

Produits retraités des activités

• Division Wagons de Fret

Le produit retraité des activités de la division Wagons de Fret est en retrait de -3,4 millions d’euros, passant de 28 millions d’euros au 30 juin 2025 à 24,6 millions d’euros au 30 juin 2026. Le marché intermodal européen subit plusieurs effets défavorables : ralentissement industriel lié au conflit russo-ukrainien, dont la faiblesse de l’économie allemande est l’une des conséquences, perturbations du réseau ferroviaire dues aux travaux d’infrastructure, et arrivée de wagons massivement commandés post-Covid entre 2021 et 2023 par des concurrents soutenus par des fonds de private equity, entraînant une surcapacité de matériel.

L’activité en propriété diminue de -3 millions d’euros sur le semestre. Son chiffre d’affaires passe de 26,2 millions d’euros en juin 2025 à 23,2 millions d’euros en juin 2026. Cette diminution s’explique par la surcapacité de wagons intermodaux sur le marché du transport ferroviaire européen.

L’activité en gestion est en retrait aussi de 0,4 million d’euros. Son chiffre d’affaires passe de 1,8 million d’euros en juin 2025 à 1,3 million d’euros en juin 2026. Les commissions de syndication expliquent cette diminution.

• Division Barges Fluviales

Le produit retraité des activités de la division Barges Fluviales est en augmentation de 0,5 million d’euros, passant de 8,2 millions d’euros à 8,7 millions d’euros. L’activité affrètement (+0,8 million d’euros) et l’activité vente (+0,3 million d’euros) expliquent l’augmentation qui compense la baisse du chiffre d’affaires locatif et l’absence de syndication sur le semestre.

• Division Conteneurs

Le produit retraité des activités de la division Conteneurs est en baisse de 5,8 millions d’euros, passant de 40,3 millions d’euros au 30 juin 2025 à 34,5 millions d’euros au 30 juin 2026. Cette baisse s’explique par le moindre recours à la location par les compagnies maritimes, qui ont temporairement privilégié l’achat de conteneurs. Elle affecte ainsi l’ensemble des revenus liés à la croissance de la flotte : revenus locatifs, prestations annexes, ventes et syndications.

L’activité en propriété est en baisse de 4,3 millions d’euros. Son chiffre d’affaires passe de 34,3 millions d’euros en juin 2025 à 30 millions d’euros en juin 2026. Le chiffre d’affaires locatif diminue de 1,5 million d’euros avec la baisse de la flotte. La baisse des prestations annexes s’explique par une baisse des revenus de prise en charge (pick up charges). Les ventes de conteneur diminuent également.

L’activité en gestion baisse de 1,5 million d’euros. Son chiffre d’affaires passe de 6 millions d’euros en 2025 à 4,5 millions d’euros en 2026. Les commissions de syndication diminuent avec une variation de -3,1 millions d’euros qui s’explique principalement par une baisse des volumes. Les commissions de gestion stagnent. Les commissions sur les ventes de conteneurs appartenant aux investisseurs augmentent de 1,5 million d’euros.

• Divers

Le chiffre d'affaires de la division Constructions Modulaires est présenté dans le secteur divers & éliminations. L’activité est principalement centrée sur la vente de constructions modulaires fabriquées par l’usine marocaine. Le chiffre d’affaires diminue de 1,9 million d’euros.

1.4. ÉVOLUTION DES RESULTATS DU GROUPE

L’information sectorielle est présentée selon la norme IFRS 8 à partir des rapports internes de gestion.

Le résultat opérationnel courant de la division Wagons de Fret recule de 3,2 millions d’euros principalement sous l’effet de la baisse des revenus locatifs liés à la surcapacité temporaire de wagons intermodaux sur le marché ferroviaire européen.

La division Barges Fluviales présente un résultat opérationnel courant en progression de 0,2 million d’euros. L’activité affrètement et l’activité vente expliquent l’augmentation qui compense la baisse du chiffre d’affaires locatif et l’absence de syndication.

Le résultat opérationnel de la division Conteneurs recule de 6 millions d’euros, en raison de la baisse des revenus locatifs et des ventes, les compagnies maritimes ayant temporairement réduit leur recours à la location.

La division Constructions Modulaires et les éléments divers présentent au 30 juin 2026 un résultat opérationnel en retrait sur le premier semestre avec une activité plus faible.

1.5. AUTRES ELEMENTS DES RESULTATS CONSOLIDES

ı Résultat financier
Le résultat financier fait apparaître une charge de 10,5 millions d’euros au 30 juin 2026 contre 11,4 millions d’euros au 30 juin 2025. Le résultat financier est principalement composé de charges d’intérêts.

ı Résultat net - part du Groupe
Le résultat net consolidé part du Groupe ressort à -4,2 millions d’euros au 30 juin 2026 contre 2,5 millions d’euros en juin 2025.

La baisse du résultat net consolidé part du Groupe s’explique par la baisse des revenus impactant l’EBITDA de -10,4 millions d’euros compensée par l’amélioration du résultat financier de +0,9 million d’euros, l’amélioration de la charge d’impôt de +1 million d’euros et l’effet positif des intérêts minoritaires de +1,5 million d’euros.

Le résultat net par action ressort à -0,60 euro (0,36 euro en juin 2025). Le résultat net dilué par action est identique.

1.6. BILAN CONSOLIDE DU GROUPE

Le total du bilan consolidé s’élève au 30 juin 2026 à 610 millions d’euros comparés à 568 millions d’euros au 31 décembre 2025.

Le total de l’actif non courant s’élève à 417,1 millions d’euros (dont 383,2 millions d’euros d’immobilisations corporelles) au 30 juin 2026 comparé à 406,5 millions d’euros (dont 373,2 millions d’euros d’immobilisations corporelles) au 31 décembre 2025.

Les actifs financiers long terme s’élèvent à 1,7 million d’euros au 30 juin 2026, comparés à 1,8 million d’euros au 31 décembre 2025.

Les stocks s’élèvent au 30 juin 2026 à 91,4 millions d’euros contre 79,7 millions d’euros au 31 décembre 2025.

Les capitaux propres s’élèvent à 161,5 millions d’euros au 30 juin 2026 comparés à 135,6 millions d’euros au 31 décembre 2025.

Le passif non courant s’élève à 271,9 millions d’euros au 30 juin 2026, comparés à 294 millions d’euros au 31 décembre 2025.

L’endettement financier net consolidé (après déduction des disponibilités et des valeurs mobilières de placement et des instruments dérivés actifs) s’élève à 295,9 millions d’euros (310 millions d’euros en décembre 2025).

1.7. PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS EN COURS

ı Engagements fermes d’investissements
Les commandes et investissements fermes au 30 juin 2026 s’élèvent à 33,9 millions d’euros et se décomposent en 20,1 millions d’euros de wagons de fret et 13,8 millions d’euros de conteneurs (cf note 23).

1.8. CONTEXTE MACROECONOMIQUE

Le premier semestre 2026 s’est déroulé dans un environnement économique, financier et géopolitique particulièrement instable.

Les entreprises ont dû s’adapter simultanément à des tensions commerciales croissantes, à de nouveaux conflits géopolitiques, et une volatilité accrue des marchés financiers.

La politique commerciale des États-Unis, marquée par la poursuite d’une stratégie protectionniste et par le recours accru aux droits de douane, a renforcé les incertitudes sur les échanges internationaux. Cette situation a perturbé les chaînes logistiques mondiales, réduit la visibilité des grands donneurs d’ordre industriels et encouragé de nombreux acteurs à différer ou à redimensionner leurs investissements. Les armateurs et logisticiens ont notamment adopté une approche plus prudente dans la gestion de leurs capacités et de leurs besoins de financement.

Parallèlement, les tensions géopolitiques se sont accentuées. Le conflit russo-ukrainien, qui se prolonge depuis plusieurs années, continue de peser sur l’économie européenne, particulièrement en Allemagne où les secteurs industriels restent affectés par la hausse des coûts énergétiques et le ralentissement de l’activité manufacturière. Dans le même temps, les conflits au Moyen‑Orient ont accentué les risques sur les routes commerciales internationales et contribué à maintenir une forte volatilité des flux logistiques mondiaux.

Ces facteurs géopolitiques ont entretenu un climat d’incertitude économique généralisée. Malgré la poursuite du mouvement de désinflation observé dans plusieurs économies développées, les entreprises et les investisseurs demeurent confrontés à des niveaux d’inflation supérieurs aux moyennes historiques ainsi qu’à des primes de risque géopolitiques élevées. Cette situation continue d’affecter les conditions de financement, les décisions d’investissement et la visibilité des acteurs économiques.

Au-delà de ces facteurs conjoncturels, les enjeux climatiques poursuivent leur transformation profonde des secteurs du transport et de la logistique. Les objectifs de décarbonation soutiennent durablement le développement des solutions de transport à plus faible empreinte carbone, notamment le fret ferroviaire, le transport fluvial et les solutions de mutualisation des équipements. Les investissements nécessaires à l’adaptation des infrastructures et à la transition énergétique demeurent cependant importants et constituent à court terme un facteur supplémentaire de complexité opérationnelle.

Enfin, l’émergence rapide de l’intelligence artificielle constitue à la fois une opportunité majeure et un facteur de transformation profonde pour l’économie mondiale. Les nouvelles technologies d’intelligence artificielle accélèrent les gains potentiels de productivité, modifient les modèles économiques et transforment progressivement les chaînes de valeur industrielles et de services. Elles créent également de nouveaux besoins en infrastructures, en capacités logistiques, en transport de marchandises et en gestion des données, tout en augmentant les exigences en matière d’investissement, de cybersécurité et d’adaptation des compétences.

Dans cet environnement exigeant, le Groupe poursuit une stratégie fondée sur la résilience de ses actifs, la diversification de ses métiers et de ses implantations géographiques, ainsi que sur des marchés soutenus par des tendances structurelles de long terme telles que la croissance du commerce mondial, le renouvellement des infrastructures de transport, la transition énergétique et la digitalisation de l’économie.

Les résultats du premier semestre 2026 reflètent principalement les effets de facteurs conjoncturels affectant certains marchés du Groupe. Ils ne remettent pas en cause les fondamentaux de long terme des activités de TOUAX ni les perspectives associées à ses secteurs d’intervention.

1.9. ÉVENEMENTS IMPORTANTS DU PREMIER SEMESTRE 2026

La division Wagons :

Le groupe américain Trinity est entré au capital de TTRL, entreprise de location de wagons de fret en Inde constituée par Touax Rail Ltd et Texmaco Rail & Engineering Ltd, en y prenant une participation de 32 %. Ce partenariat tripartite vise à renforcer la position de TTRL, à poursuivre son développement et à proposer des solutions de location et de gestion d’actifs sur le marché indien, en forte croissance. Trinity a investi 31,2 millions d’euros dans le cadre d’une augmentation de capital de TTRL.

Malgré une baisse du pourcentage d’intérêt, le groupe a renforcé son pouvoir et maintient le contrôle. Touax continuera à consolider intégralement TTRL conformément aux normes IFRS.

La division conteneur :

La division comptabilise 1,8 million de dollar d’ajustement de commissions en faveur de Touax sur un contrat de gestion avec un investisseur. Cet ajustement est enregistré en Commissions de vente de matériels d'investisseurs et en Distributions nettes aux investisseurs.

Performance opérationnelle :

L’EBITDA opérationnel est en retrait de 34 % (20,1 millions d’euros en juin 2026 vs 30,5 millions d’euros en juin 2025), le résultat net part du groupe s’établit à -4,2 millions d’euros en juin 2026 comparé à 2,5 millions d’euros en juin 2025.

La baisse du premier semestre 2026 ne reflète pas une dégradation structurelle des marchés mais la combinaison conjoncturelle d'une surcapacité temporaire dans le wagon européen, d'une absence de croissance des actifs gérés dans les conteneurs et d'un trou de carnet ponctuel dans les constructions modulaires africaines.

Opération de financement :

TOUAX a renouvelé le 30 juin 2026 les lignes de financement d’actifs de sa division Conteneurs pour un montant de 115 millions de dollars (cf note 19 de l’annexe aux états financiers consolidés semestriels résumés). Cette opération permet le refinancement du portefeuille d’actifs existant de Touax Container Asset Financing Ltd sur une durée de 4 ans, ainsi que le financement des nouveaux investissements de la division (achat de matériels pour leur mise en location, activité de négoce). Une option d’accordéon supplémentaire de 20 millions de dollars a également été prévue afin d’accompagner la croissance.

1.10. ÉVENEMENTS IMPORTANTS SURVENUS POST-CLOTURE

Opération de financement post clôture :

En juillet 2026, le Groupe a finalisé avec succès le refinancement de sa dette Corporate arrivant à échéance en 2027 (cf. note 24 de l’annexe aux états financiers consolidés semestriels résumés).

Faillite de deux clients postérieure à la clôture :

Le 14 juillet 2026, après la clôture semestrielle, deux clients du groupe, Sealead Shipping et Volta Shipping, ont fait l'objet de sanctions prononcées par l'Office of Foreign Assets Control (OFAC) du département du Trésor américain.

Ces clients se sont immédiatement déclarés en faillite.

Cette situation est nouvelle, ces deux clients ayant effectué des paiements avant le 30 juin. Par conséquent, elle constitue un événement postérieur non ajusté au 30 juin 2026 (cf. note 24 de l’annexe aux états financiers consolidés semestriels résumés).

1.11. PERSPECTIVES

Dans un environnement qui demeure marqué par des incertitudes géopolitiques, économiques et commerciales, le Groupe demeure prudent quant à l’évolution de ses marchés à court terme. Les tensions commerciales internationales, les conflits en cours ainsi que la volatilité persistante des marchés financiers continuent d’affecter la visibilité des acteurs économiques et peuvent influencer le rythme des échanges mondiaux et des investissements.

La baisse du résultat observée au premier semestre 2026 reflète principalement la combinaison de facteurs conjoncturels affectant certaines activités du Groupe sans remettre en cause les fondamentaux de long terme des marchés sur lesquels le Groupe est positionné.

D’un point de vue structurel, les besoins de transport de marchandises continuent de nécessiter le renouvellement progressif de flottes vieillissantes ainsi que des investissements dans de nouveaux équipements afin d’accompagner l’évolution des échanges mondiaux. Par ailleurs, la recherche de flexibilité financière conduit de nombreux opérateurs à poursuivre l’externalisation de leurs actifs au travers de solutions locatives et de gestion d’actifs. Les politiques de décarbonation des transports, le développement des infrastructures logistiques et la croissance des besoins de mobilité durable constituent également des tendances de fond favorables aux activités du Groupe.

Dans ce contexte, les premiers signes d’amélioration observés sur certains marchés, le développement de nouvelles zones géographiques, notamment en Inde et en Afrique, ainsi que la progression des actifs sous gestion constituent des facteurs potentiellement favorables pour les exercices à venir. Le Groupe poursuivra sa stratégie d’amélioration du taux d’utilisation de ses actifs, de rotation de son capital grâce à des opérations de cession et de syndication, de développement de ses activités de gestion pour compte de tiers et de renforcement de ses positions sur les segments de marché offrant les meilleures perspectives de croissance.

1.12. RISQUES ET INCERTITUDES SUR LE SECOND SEMESTRE

La gestion des risques est développée dans le document d’enregistrement universel 2025 déposé auprès de l’AMF sous le numéro n° D.26-0126 du 20 mars 2026. TOUAX n’anticipe pas d’évolution des risques tels que décrits dans le document d’enregistrement universel 2025.

L’évolution des marchés dans les prochains mois dépendra notamment du rythme de normalisation du marché européen du wagon de fret, du retour d’une dynamique d’investissement des acteurs du transport maritime et de la concrétisation de nouveaux projets dans les constructions modulaires. Dans ce contexte, le Groupe reste attentif à l’évolution de son environnement tout en s’appuyant sur la diversification de ses activités, la qualité de ses actifs et son modèle de gestion d’actifs pour poursuivre son développement.

1.13. PRINCIPALES TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIEES

La nature des transactions réalisées par le Groupe avec des parties liées est détaillée dans la note 35 de l’annexe des états financiers consolidés figurant dans le document d’enregistrement universel de 2025. Au premier semestre 2026, il n’a pas été constaté d’évolution significative des transactions réalisées avec les parties liées.

2. ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES

Compte de résultat consolidé, présenté par nature

Etat des autres éléments du résultat global

Les provisions pour indemnités de retraite ne sont pas significatives dans le groupe.

Bilan consolidé

Variation des capitaux propres consolidés

Tableau des flux de trésorerie consolidés

* Touax Container Investment Ltd faisait l’objet, depuis 2012, d’une vérification de la part de l’administration fiscale. Le Groupe, conformément aux exigences réglementaires, avait acquis des Tax Reserve Certificates d'une valeur de 4 millions USD. Ces certificats avaient été entièrement dépréciés en 2022 à la suite d’une décision du tribunal de première instance favorable à l’administration fiscale. Suite à l’appel de cette décision, le Groupe a obtenu gain de cause en dernière instance, lui permettant de reprendre sa dépréciation pour un montant de 3,5 millions d’euros (4 millions USD), et de comptabiliser à fin 2025 un produit d’impôt à recevoir de 3,4 millions d’euros (4 millions USD), la différence de 0,1 million d’euros concernant l’écart de conversion. Ce produit a été encaissé en mars 2026.

** L'augmentation des capitaux propres de 31,2 millions d'euros correspond à l'opération d’entrée de Trinity au capital de TTRL.

La trésorerie nette inclut les concours bancaires courants.

ANNEXE AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES

PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES

note 1.1. BASES DE PREPARATION ET DE PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES DU 30 JUIN 2026

Les états financiers consolidés de la société TOUAX SCA sont présentés selon les normes internationales (International Financial Reporting Standards – IFRS) telles qu’approuvées par l’Union Européenne. Les états financiers consolidés semestriels résumés sont établis selon la norme IAS 34 « information financière intermédiaire ».

Les états financiers consolidés semestriels résumés ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour des états financiers annuels complets et doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2025 disponibles dans le document d’enregistrement universel 2025 du Groupe.

Les principes comptables et méthodes d'évaluation sont appliqués de façon constante sur les périodes présentées. Les comptes intermédiaires sont établis selon les mêmes règles et méthodes que celles retenues pour l'établissement des derniers comptes annuels à l’exception des changements induits par les nouvelles normes applicables au 1er janvier 2026 et du calcul de la charge d’impôt (courant et différé). La charge d’impôt est calculée en appliquant au résultat comptable de la période le taux d’impôt moyen annuel estimé pour l’année fiscale en cours pour chaque entité ou groupe fiscal.

Les états financiers consolidés semestriels résumés du 30 juin 2026 ainsi que les notes y afférentes ont été arrêtés le 16 septembre 2026 par les Gérants de TOUAX SCA.

Les états financiers consolidés semestriels résumés sont présentés en euros arrondis au millier d’euros le plus proche sauf indication contraire.

ı Normes, amendements et interprétations adoptés par l’Union européenne et d’application obligatoire aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2026

Les normes et interprétations applicables, de façon obligatoire, à compter du 1er janvier 2026 sont sans impact significatif sur les états financiers consolidés au 30 juin 2026.

• Amendements IFRS 9 / IFRS 7 – Classement et évaluation des instruments financiers. Ces amendements clarifient la façon de classer les actifs financiers présentant des caractéristiques environnementales, ainsi que la date de sortie du bilan d’un actif ou passif financier payé par voie électronique, tout en proposant un choix de méthode pour sortir un passif financier avant la livraison de trésorerie à la date de règlement, si certains critères sont remplis. De nouvelles informations sont à fournir sur les investissements dans des instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par autres éléments du résultat global et les instruments financiers présentant des caractéristiques basées sur des évènements éventuels.
• Améliorations annuelles volume 11. Ces améliorations clarifient, simplifient, corrigent et changent de façon limitée les normes suivantes pour en améliorer la cohérence : IFRS 7 : sur les gains et pertes sur cessions, et les informations à fournir sur l’écart entre juste valeur et prix de transaction et le risque de crédit. IFRS 9 : sur la sortie des dettes de loyers et le « prix de transaction ». IFRS 10 : sur une incohérence entre B73 et B74. IAS 7 : en remplaçant la « méthode du coût » par « le coût ».
• Amendements IFRS 9 / IFRS 7 – Contrats d’électricité dépendant de la nature. Ces amendements permettent d’appliquer plus facilement l’exemption pour usage propre (« own use ») et la comptabilité de couverture aux contrats d’achats d’électricité renouvelable (dits PPA et VPPA) et requièrent de nouvelles informations en annexe.

ı Normes, interprétations et directives adoptées par l’Union Européenne mais non encore applicables au 30 juin 2026

• IFRS 18 – Présentation et informations à fournir dans les états financiers. Cette nouvelle norme remplace IAS 1, Présentation des états financiers. Tout en en conservant de nombreuses dispositions, elle en introduit de nouvelles pour : - Améliorer la comparabilité de l’état du résultat net. - Améliorer la transparence des indicateurs de performance définis par la direction (IAP ou MPM). - Agréger ou désagréger plus utilement des informations dans les états financiers. En plus de structurer la présentation de l’état du résultat net en cinq catégories, la norme en amende d’autres, notamment IAS 7, État des flux de trésorerie, dont elle impose l’application de la méthode indirecte à partir du résultat opérationnel et supprime les options de présentation des intérêts et dividendes reçus et versés. Les intérêts et dividendes reçus sont, désormais, obligatoirement présentés dans la catégorie investissement, tandis que les intérêts et dividendes versés sont obligatoirement présentés dans la catégorie financement. ✓ Date d’application : 01/01/2027 Une étude des impacts et des conséquences pratiques de l’application de ces amendements de normes est en cours.

note 1.2. RECOURS A DES ESTIMATIONS

L’établissement d’états financiers dans le référentiel IFRS conduit la direction à effectuer des estimations et à formuler des hypothèses qui affectent la valeur comptable de certains éléments d’actifs et de passifs, de produits et de charges, ainsi que les informations données dans certaines notes de l’annexe.

Ces hypothèses ayant par nature un caractère incertain, les réalisations pourront s’écarter de ces estimations. Le Groupe revoit régulièrement ses estimations et appréciations de manière à prendre en compte l’expérience passée et à intégrer les facteurs jugés pertinents au regard des conditions économiques.

Les comptes et informations sujets à des estimations significatives concernent notamment la valorisation des goodwills (cf. note 13), l’évaluation des pertes de valeur éventuelles des immobilisations corporelles (cf. note 14), les actifs financiers (cf. note 15), les instruments financiers dérivés (cf. note 15), les stocks et en-cours (cf. note 17), les provisions pour risques et charges, les impôts différés (cf. note 11), les passifs financiers (cf. note 19) et les passifs de location (cf. note 20).

note 1.3. CARACTERE SAISONNIER DE L’ACTIVITE

Les activités du Groupe n’ont pas de caractère saisonnier marqué.

RISQUES SPECIFIQUES

Les risques sont développés dans le document d’enregistrement universel de 2025 à la note 3 et dans le rapport de durabilité 2025, dont la note C4 portant sur les risques climatiques.

note 2.1. RISQUES DE TAUX

Pour mener à bien sa politique d’investissement, le Groupe Touax a recours à de la dette. Une partie de l’endettement du Groupe est conclue à taux variable. Le risque de taux est ainsi majoritairement lié à ces emprunts à taux variables.

Afin de limiter l’impact négatif d’une remontée des taux, le Groupe applique une politique de gestion non spéculative des taux en utilisant des instruments dérivés standards et en négociant ses nouveaux emprunts à taux fixe ou variable en fonction de la volonté de modifier la répartition taux fixe - taux variable de sa dette.

Les couvertures mises en place ne modifient pas nécessairement la répartition entre taux fixe et taux variable : la dette reste à taux variable, mais l’exposition est couverte. À fin juin 2026, 74 % de la dette à taux variable est couverte. Ainsi au total 82 % de la dette du groupe est à taux fixe ou à taux variable couvert.

note 2.2. RISQUES CLIMATIQUES

Les risques climatiques sont présentés dans la note 3.4.4 du document d’enregistrement universel 2025.

TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES

Les transactions avec les parties liées sont détaillées dans le document d’enregistrement universel 2025, en note 35 de l’annexe des états financiers consolidés.

Aucune transaction avec des parties liées n’a eu une influence significative sur la situation financière ou les résultats pendant la période.

Aucun changement affectant les transactions avec des parties liées mentionnées dans le précédent rapport n’est intervenu et est susceptible d’avoir un impact significatif sur la situation financière de l’émetteur.

ÉVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION

L’entrée de Trinity au capital de TTRL fin juin 2026 a eu un impact sur les intérêts minoritaires au 30 juin 2026. TTRL restant consolidée par intégration globale, la nouvelle répartition du résultat entre le Groupe et les intérêts minoritaires s’appliquera à compter du second semestre 2026.

INFORMATION SECTORIELLE

Conformément à IFRS 8 Secteurs opérationnels, l’information présentée ci-après pour chaque secteur opérationnel est issue du rapport interne de gestion présenté au management du Groupe.

Pour permettre une compréhension de la performance des activités, les indicateurs clés du rapport d’activité du Groupe sont présentés différemment du compte de résultat IFRS. Pour cela aucune distinction n’est faite dans la gestion pour compte de tiers qui est présentée sous la forme exclusive d’agent : le chiffre d’affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs passifs est remplacé par les commissions de gestion qui correspondent à la contribution nette de l’activité de gestion locative à la performance du Groupe (cf. note 1.18 de l’annexe des états financiers consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2025).

Cette présentation permet ainsi la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et des commissions de gestion, regroupées en activité de gestion, distincte de l’activité en propriété.

Cette présentation ne génère aucune différence sur l’EBITDA, le résultat opérationnel et le résultat net.

Il n’y a pas de différence par rapport aux derniers états financiers et l’organisation interne n’a pas changé.

note 5.1. TABLEAU DE PASSAGE

Tableau de passage des chiffres publiés aux chiffres retraités tels que présentés en note 5.2 :

note 5.2. COMPTE DE RESULTAT PAR ACTIVITE, PRESENTE PAR FONCTION

3. RAPPORT D’EXAMEN LIMITE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES

Aux membres du Conseil de gérance,

En notre qualité de commissaires aux comptes de la société TOUAX SCA et en réponse à votre demande, nous avons effectué un examen limité des comptes consolidés semestriels résumés relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2026, tels qu’ils sont joints au présent rapport.

Ces comptes consolidés semestriels résumés ont été établis sous votre responsabilité. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France et la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette intervention. Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en oeuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes consolidés semestriels résumés, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes consolidés semestriels résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

Ce rapport est régi par la loi française. Les juridictions françaises ont compétence exclusive pour connaître de tout litige, réclamation ou différend pouvant résulter de notre lettre de mission ou du présent rapport, ou de toute question s'y rapportant.

Paris et Paris-La Défense, le 17 septembre 2026

Les commissaires aux comptes
RSM Paris Deloitte & Associés
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Régine STEPHAN Frédéric NEIGE